尿素月報：供給過剰と需要低迷の基盤が続く中、市場は月間で下落、反発、そして後退（2026年7月）

尿素市場分析
1.1 尿素市場価格分析
2. 国内尿素産業運営統計
3. 国内尿素生産動向
4. 国内尿素の輸入・輸出データ
4.1 国内尿素輸出データ
4.2 国内尿素輸入データ
国内尿素見かけ消費
6. 国内尿素在庫の動向
6.1 月間港湾在庫動向
6.2 月次生産者在庫動向
7. 尿素市場の見通し

01 尿素市場分析

1.1 尿素市場価格分析

7月、中国の尿素市場は供給過剰と需要の低迷が特徴であり、価格の中心は引き続き下落しました。供給圧力は高止まりし、需要は全般的に弱い状態が続きました。夏の農業用追肥からの支援は限定的で短期間にとどまりました。工業部門では、複合肥料工場の稼働率が低く、原料の最終消費者への移動が鈍く、メーカーの尿素在庫が増加し続け、在庫圧力が浮き彫りになりました。国際的には、中東での緊張の高まりが世界的な尿素価格を全体的な傾向に逆らって押し上げました。中国の輸出政策は若干緩和され、輸出の回復が期待されました。国内メーカーは徐々に貨物を港に移動させ始めましたが、出荷は遅々として進まず、一部のメーカーがわずかに在庫を減らしたにとどまりました。そのため、輸出はまだ国内の過剰供給を完全に吸収していません。有利な輸出政策への期待が市場心理を一時的に改善させたものの、その影響は持続性に欠け、現物市場への圧力を逆転させることはできませんでした。秋の肥料需要のタイミングとその後の輸出政策の実施に引き続き注目する必要があります。

Feidoodooのデータによると、2026年7月31日時点で、中国の小粒尿素価格指数は1,831.83で、前年同期比で1.57%減少しました。

月初、尿素市場は弱気のバイアスを伴いながら変動しました。ニュースに基づく期待の変化が依然として変動の主な要因でした。有利な輸出ニュースが一時的に強気のセンチメントを高めました。一部の主要生産者も購入を促進するためにオファーを引き下げ、取引活動が大幅に改善し、一時的に出荷が加速しましたが、その後オファーはわずかに引き上げられました。しかし、ニュースが否定されると、上昇は持続的な支援を欠きました。高価格の材料は明らかな抵抗に直面し、下流の流通業者や農家は供給を吸収する能力が限られており、大量の再補充への関心は弱いものでした。

月中には、尿素市場のセンチメントが回復し、価格の中心が上昇しました。中東での地政学的紛争の激化が国際的な尿素価格を押し上げ、国内のセンチメントを支えました。同時に、中国の輸出政策が若干緩和される兆候が見られ、一部の生産者が輸出貨物を港に移動し始め、輸出量の増加への期待が高まりました。スポットでの問い合わせや取引活動が改善し、一部の地域では価格が安定またはわずかに反発し、尿素先物も上昇して、一時的に弱気のセンチメントが和らぎました。

月末には、有利な要因が徐々に吸収される一方で、根本的な不均衡は解消されませんでした。輸出向けの港湾納品はゆっくりと進み、実際の量は限られており、以前の政策支援が薄れていきました。国内では、農業の追肥需要が不十分で、工業の稼働率は緩やかに回復し、必要な購入は大規模には至らず、資材の最終消費者への流れも依然として悪いままでした。新たな市場の推進力がない中で、価格は再び圧力を受け、わずかに下落しました。港湾納品により一部の生産者は在庫をわずかに減らすことができましたが、全体の在庫は依然として高水準で、さらに蓄積が続きました。市場のセンチメントは慎重になり、参加者は秋の肥料需要、インドの入札、追加の輸出割当の明確化を待ちながら、再び様子見の行動が支配的となりました。

02 国内尿素産業の運営統計

Feidoodooのデータによると、中国の尿素産業の平均月間稼働率は89.77%で、前月比0.54%増、前年同期比5.36%増となりました。2026年1月から7月の平均稼働率は約89.00%で、前年同期の85.74%より3.26ポイント高くなっています。月間稼働率は増加し、前年同期を上回る水準を維持しました。メンテナンス関連の生産損失が増加したため、設備稼働率はわずかに低下しましたが、1日あたりの平均生産量は高水準を維持し、全体的な供給には明らかな縮小は見られませんでした。

03 国内尿素生産動向

Feidoodooのデータによると、国内の尿素生産量は今月約664万トンに達し、前月比で3.07%、前年同月比で9.90%増加しました。2026年1月から7月までの累積生産量は4,522.42トンで、前年同期の4,138.08万トンから384.34万トン、または9.29%増加しました。今月はより多くの設備がメンテナンスを受けましたが、カレンダー日数が多かったため、月間生産量はわずかに増加しました。メンテナンスによる損失が増加したため、設備稼働率はやや低下しましたが、平均日次生産量は依然として高く、全体的な供給に明確な縮小は見られませんでした。

04 尿素の輸入および輸出データ

4.1 尿素輸出データ

税関データによると、中国は2026年6月に尿素を7,100トン輸出し、前月比で3,700トン、108.98%増加しましたが、前年同月比では59,100トン、89.24%減少しました。平均輸出価格は1トンあたり328.47米ドルでした。2026年1月から12月までの累計輸出量は503,600トンで、前年同期比426,300トン、551.64%増加しました。

4.2 国内尿素輸入データ

税関データによると、中国は2025年6月に尿素を22.18トン輸入し、前月比で22.18トン、つまり100.00%増加しましたが、前年同月比では5.77トン、つまり20.63%減少しました。平均輸入価格は1トンあたり4,577.90米ドルでした。2026年1月から12月までの累計輸入量は833.31トンで、前年同期比457.15トン、つまり35.43%減少しました。

05 国内表面消費

Feidoodooのデータによると、中国の2026年6月の見かけ上の尿素消費量は643.52万トンで、3月から15.29万トン、または2.32%減少しましたが、前年同月比では59.6万トン、または10.21%増加しました。1月から6月の累計見かけ上の消費量は3,808.14万トンで、前年同期比で281.85万トン、または7.99%増加しました。

06 国内尿素在庫動向

6.1 月次港湾在庫動向

Feidoodooのデータによると、国内の月末尿素港湾在庫は約197,400トンで、前月比44,500トン増加しましたが、前年同期比では242,600トン減少しました。港湾在庫は前月比でわずかに増加しましたが、前年同期の水準を下回っています。月内には輸出政策が徐々に緩和される一方で、国際的な地政学的紛争の再燃が世界の肥料業界を強化しました。海外価格からの支援が徐々に国内市場に到達し、生産者が貨物を港湾に移動させることをさらに促しました。一部の予定された船舶が到着したため、港湾在庫は一時的に増加し、その後減少しました。頻繁に好ましい輸出政策の進展が見られるにもかかわらず、港湾への配送は依然としてゆっくりと進んでいます。近くインドの入札が再び予想されており、国内の生産者在庫が引き続き積み上がる中、余剰供給を分散させるために輸出が必要です。そのため、8月には港湾への配送が加速する可能性があります。具体的な輸出政策の進展と実施に引き続き注目する必要があります。

6.2 月次生産者在庫動向

Feidoodooのデータによると、国内の尿素生産者の在庫は月末時点で約161.86万トンとなり、前月比で48.5万トン増加し、前年同期比では59.33トン増加しました。生産者の在庫は月間で急激に積み上がり、前年同期の水準を超えました。この高い在庫は単一の要因によるものではなく、国内外の需要が減速する中での体系的な積み上げによるものです。輸出面では、港湾での配送プロセスが持続的なボトルネックを克服できず、断続的な量の増加を維持することが困難であり、海外販売は国内の過剰な生産能力に対する救済措置をほとんど提供しませんでした。国内では、ピークシーズンの農業向け在庫構築がほぼ完了し、市場は新たな短期的な購買の焦点がない需要の空白期に入りました。工業ユーザーは、最終製品の注文が弱く、不均一な再稼働、慎重な原材料購入、需要回復のペースに対する繰り返しの失望に直面しました。国内外の支援がともに欠如している中で、供給と需要の不均衡は上流に集中し、工場からエンドユーザーへの物資の伝達が著しく遅くなりました。一部の生産者は依然として以前の注文を保持しているものの、実際のスポット取引は低調で、市場の流動性は低く、大量の在庫が工場の倉庫に積み上がり、保管利用率が高い状態が続いています。

07 尿素市場の見通し

供給: 高水準で十分な供給パターンが続き、近い将来に急激な縮小が起こる可能性はほとんどありません。新しい低コストの生産能力が次々と稼働するため、全体的な供給圧力は依然として大きいままです。生産者は自主的に操業を停止したり、負荷を減らしたりする意向がほとんどなく、操業を続ける意欲を持っています。地域的な一時的なメンテナンスや予期せぬ停止はわずかな混乱を引き起こすに過ぎず、高い稼働率と高い日次生産量を特徴とする緩やかな供給環境を変える可能性は低いです。原材料コストの変動は限定的で、ほとんど支援や圧力を提供しない一方で、供給はスポット価格に対して厳しい圧力を引き続き与えます。

在庫: 在庫圧力が続いており、在庫削減は遅いペースで進むでしょう。生産者の在庫は現在高水準にあり、弱い閑散期の需要が内部在庫の消化を遅らせています。集中した輸出注文や必需品需要の増加がない限り、生産者の在庫は徐々に積み上がり続けるでしょう。港での納品に参加している一部の生産者のみが在庫をわずかに削減する可能性があります。全体的な在庫削減の遅れが、生産者の価格引き上げ余地を引き続き制限するでしょう。

需要: 短期的にはオフシーズンが続き、市場は長期的には秋の需要を待つ状況です。国内の農業用追肥はほぼ完了しており、伝統的な農業需要の空白が顕著で、新たな支援はありません。複合肥料工場や下流の化学産業は低い操業率を維持しており、エンドユーザーは在庫積み増しに慎重で、購入は散発的で必要に応じたものとなっています。流通チェーン内での物資の動きは鈍く、産業需要の増加も不十分です。注意は徐々に秋の肥料準備に向けられるでしょう。複合肥料の操業率の回復やエンドユーザーによる早期の在庫積み増しが、国内需要の後の改善において中心的な役割を果たすでしょう。

輸出: 改善が期待されるが、支援は断続的で不確実です。中国の輸出政策は一般的に緩やかであり、中東の地政学的条件は国際価格を支え、国内輸出に有利な条件を作り出しています。業界が伝統的な輸出の窓口に入るにつれて、生産者は港を通じて貨物を移動し出荷する意欲が高まる可能性があり、輸出量の増加が断続的に国内在庫と供給の圧力を緩和することがあります。しかし、港での配送と出荷の進捗は依然として不確実であり、注文の実施は均一ではなく、有利な支援は持続性に欠けています。輸出は断続的な市場回復を促すことはできても、弱い国内の基盤を完全に逆転させることはできません。

全体的に、十分な供給と弱い需要という基本的なパターンは短期的には逆転する可能性が低く、尿素市場は主に狭い範囲内で弱く変動するでしょう。輸出の期待は短期的に断続的な支援を提供します。中期的には、市場は秋の産業需要の開始と輸出注文の規模に完全に依存します。根本的な改善には、具体的な増加需要が依然として必要です。