2026年中国尿素市場中間報告

01 中国尿素市場レビュー（2026年上半期）

1.1 中国尿素市場概要

2026年上半期、中国国内の尿素市場は「外部市場が強く、国内市場が安定し、上昇後に下降する」というパターンに従いました。国際市場は地政学的な紛争、エネルギー供給の逼迫、輸送ルートの混乱の影響を受けて大きく変動しました。一方、中国国内市場は輸出管理政策による効果的な遮断によって比較的独立して動きました。

年初には、季節的な需要が予定より早く解放され、以前の肥料備蓄需要も市場に参入しました。同時に、海外の地政学的紛争が世界的な窒素肥料供給を混乱させ、国際価格を押し上げました。広がる輸出利益率が国内市場のセンチメントを高め、複合肥料メーカーによる集中補充が取引活動を改善し、価格が着実に上昇しました。

春の農業シーズン中、全国的な農業肥料需要が集中して解放されました。スポット価格はピークシーズンの支援で上昇を続け、海外の輸入入札の好ニュースがさらにセンチメントを高め、市場は上半期の最高水準に達しました。

春の肥料需要が終了した後、農業の硬直的な需要は急速に減少し、市場の支援が著しく弱まりました。さらに、集中メンテナンスの再開が完了し、新しい生産能力が継続的に稼働し、業界の稼働率と日次生産量が同時に上昇しました。供給が増加し、工場在庫が蓄積段階に入り、価格の中心が徐々に低下しました。

6月初旬、輸出関連の管理政策の調整が市場センチメントを一時的に高め、スポット価格が段階的に反発しました。しかし、国内のオフシーズン需要の弱さと供給の充足という基本的な状況は根本的に変わりませんでした。反発は持続性に欠け、月末までに市場は弱く不安定なパターンに戻りました。

FDDデータによると、2026年6月30日時点で、上半期の国内小粒尿素価格指数の最低値は1月初旬の1,749.32であり、最高値は4月下旬の1,927.27でした。

第1四半期、中国国内の尿素市場は供給と需要の競争が激化し、価格が緩やかに上昇する傾向を示しました。元旦後、インドの入札や複数のニュース要因の影響を受けて尿素先物価格が上昇し、スポット市場の取引活動が改善し、主要生産・消費地域の工場出荷価格が重要な価格水準を超えることに成功しました。

2月には、春節前後に市場が上昇を続けました。休暇前には生産者が順調に注文を受け取り、休暇後には春の農業肥料需要が始まり、地政学的要因が国際価格を押し上げ、国内外の価格差が拡大し、さらに価格を押し上げました。

3月には、春の農業需要が本格化しました。3月初旬には、農業部門と工業部門の両方が集中的に補充を行い、国際価格と先物が同時に上昇し、スポット価格を支えました。3月中旬から下旬にかけて、エンドユーザーの補充がより合理的なペースに戻り、オフシーズンの備蓄貨物が徐々に解放され、市場は徐々に安定し、変動が縮小しました。

業界の日次生産量が高水準を維持していたにもかかわらず、集中した需要の解放が短期的な供給と需要のミスマッチを引き起こしました。主流地域では供給が逼迫し、生産者が価格を維持する主な要因となりました。しかし、業界の指導価格に制約され、上昇の勢いは限られ、ほとんどの生産者の見積価格は規定の価格制限にほぼ一致しました。

第2四半期、国内尿素市場の運営ロジックは輸出政策の動的調整を中心に展開しました。4月は春の農業ピークシーズン内にありました。月初には市場は安定して運営され、インドの入札ニュースと先物の支援によって4月中旬に取引が改善しました。4月下旬には、輸出関連のニュースが価格を上半期の最高水準に押し上げました。

5月に入ると、春の農業需要が徐々に終了し、農業需要は段階的なギャップ期間に入り、複合肥料などの工業需要も稼働率の低下に伴い弱まりました。一方で供給は高水準を維持し、供給過剰の矛盾が顕在化し、市場は著しく弱まりました。

5月下旬、輸出割当の正式な開始により、かなりの総量が市場センチメントを一時的に高め、価格の下落を止めて反発しました。しかし、6月に入ると、輸出指導価格が比較的高く、実際の注文のフォローアップが遅く、ポジティブな影響は期待を下回りました。同時に、複合肥料の稼働率が上半期の最低水準に低下し、中国南部の一部地域での干ばつが農業需要をさらに抑制しました。

強い供給と弱い需要という基本的なパターンの下で、市場センチメントは慎重になり、価格は下落を続けました。全体として、第2四半期の尿素市場は最初に上昇し、その後下降し、輸出政策調整のペースが市場変動を駆動する主要な変数となりました。

02 中国尿素生産量、稼働率および輸出入分析

2.1 2026年上半期の中国尿素生産量

FDD統計によると、2026年上半期の中国の累計尿素生産量は3,858.42万トンに達し、前年同期比で324.53万トン増加し、前年比9.18%の増加を示しました。

2026年上半期、国内尿素生産量は近年見られる高供給パターンを継続し、総生産量は前年同期比で明確な増加を記録しました。業界全体は能力拡張サイクルのリリース段階にありました。新しい生産能力の連続的な稼働が生産量増加の主な増分寄与を提供し、既存の設備は一般的に強い稼働意欲を維持しました。

生産プロセスの中で、石炭ベースの尿素は原材料コストが比較的制御可能であるため、高負荷運転を維持しました。一方、南西中国などの地域のガスベースの尿素は、天然ガス価格の高さとコスト逆転によって制約され、稼働率が比較的低い水準にとどまり、プロセスルートによる明確な分岐を生み出しました。

上半期、業界全体の稼働率は歴史的な期間と比較して比較的高い水準を維持し、日次生産量は高い範囲にとどまりました。豊富な供給は期間を通じて支配的な特徴であり続け、尿素価格の上昇を継続的に抑制しました。全体として、上半期の尿素生産量は総生産量の高い成長、石炭ベースの生産の強化、ガスベースの生産の弱化、高い稼働率という特徴を示しました。

2.2 中国尿素業界稼働率分析

2026年上半期、尿素市場は全体的に高い稼働率を維持し、変動は限定的でした。FDD統計によると、2026年上半期の中国の平均尿素稼働率は88.87%であり、前年同期比で2.91ポイント増加しました。

その中で、天然ガスベースの尿素生産者の平均稼働率は70.48%、石炭ベースの尿素生産者の平均稼働率は94.84%でした。大粒ユニットの平均稼働率は85.81%、小粒および中粒ユニットの平均稼働率は90.55%でした。

1月には、一部のユニットが集中メンテナンスを受け、稼働率が低下しました。その後、春の農業肥料準備とピークシーズンの肥料需要が始まり、業界の生産負荷が徐々に増加し、高水準を維持しました。5月から6月にかけて、業界全体の稼働率は高水準を維持しましたが、需要がギャップ期間に入り、複合肥料の稼働率が低下したため、一部のユニット負荷が調整されました。

2.3 2026年の中国尿素輸出量

2.3.1 2026年の中国尿素輸出量

税関データによると、2026年1月から5月までの中国の累計尿素輸出量は49万6,500トンに達し、前年同期比で48万5,400トン増加し、前年比4,395.08%の増加を示しました。

全体として、輸出は高から低へのパターンを示し、段階的な制限を受けました。国内春の農業供給を確保し、流出を厳しく管理するという政策の方向性が期間を通じて貫かれました。輸出規模は割当管理、季節的な規制、国際価格変動によって制約され、国内供給の全体的な分散は限定的でした。

2.3.2 2026年の中国尿素輸出先

2026年1月から5月までの輸出先上位10か国は、スリランカ、ブラジル、マレーシア、チリ、ネパール、バングラデシュ、韓国、香港、中国、ベトナム、フィリピンでした。

それぞれの輸出シェアは25%、15%、12%、10%、6%、5%、5%、3%、3%、3%でした。

03 中国尿素表面消費分析

FDDデータによると、2026年1月から5月までの中国の累計尿素表面消費量は3,164.62万トンに達し、前年同期比で222.25万トン増加し、前年比7.55%の増加を示しました。

04 中国尿素在庫分析

4.1 大粒尿素港湾在庫の動向

2026年上半期、大粒尿素港湾在庫は全体的に低水準で安定していました。年初から集中した在庫の蓄積や大規模な港湾収集の増加は見られませんでした。

FDD統計によると、2026年6月30日時点で、中国の大粒尿素港湾在庫は10万3,900トンであり、前年同期比で18万1,100トン減少しました。

4.2 小粒尿素港湾在庫の動向

2026年上半期、小粒尿素港湾在庫も政策の影響下で主に低水準で安定していました。

FDD統計によると、2026年6月30日時点で、中国の小粒尿素港湾在庫は4万9,000トンであり、前年同期比で4万700トン減少しました。

4.3 尿素生産者在庫の動向

2026年上半期、尿素生産者在庫は「V字型」の反転を示しました。4月下旬に年初の最低水準に達した後、在庫は急速に反発し、6月末までに年間の中高水準に蓄積されました。

FDD統計によると、2026年6月30日時点で、国内尿素生産者の平均在庫は83万6,200トンであり、前年同期比で25万9,700トン減少し、前年比23.70%の減少を示しました。

05 2026年下半期の中国尿素市場展望

供給:現在の尿素業界の状況に基づき、下半期には新しい生産能力が引き続きリリースされる予定です。尿素供給側は、生産量の増加、在庫の増加、変動の中で徐々に低下する利益中心というパターンを示す可能性があります。2026年下半期には尿素の設備稼働率が高水準を維持すると予想されます。高い稼働率の背景の下で、石炭ベースの尿素生産者はコストが比較的制御可能であり、利益率がまだ残っているため、安定した生産意欲を維持すると予想されます。予期しないメンテナンスは限定的であると予想されます。一方、ガスベースの尿素は引き続き高い天然ガスコストの圧力に直面し、稼働率は比較的低い水準にとどまる可能性があります。コストの分岐は継続すると予想されます。全体として、業界の稼働率は下半期に高水準を維持すると予想され、日次生産量はさらに増加する可能性があります。豊富な供給パターンは短期的には逆転する可能性が低く、価格に圧力をかけ続けるでしょう。

需要:下半期には、国内需要は最初に弱く、その後強くなる季節的なパターンを示すと予想されます。7月には、中国南部での稲の追肥需要が段階的な支援を提供する可能性があります。しかし、8月以降、農業需要は徐々に伝統的なオフシーズンに入ります。複合肥料、メラミンなどの工業需要は限定的な支援を提供すると予想されます。不動産市場の継続的な圧力により、パネルや接着剤産業からの需要は引き続き弱いままである可能性があります。第4四半期に入ると、秋の小麦基肥需要が始まり、オフシーズンの商業備蓄が市場に参入するため、国内需要は徐々に回復すると予想され、市場に段階的な支援を提供します。輸出は下半期の需要側で最も重要な限界変数であり続けるでしょう。上半期には、春の農業供給保護政策により輸出が厳しく制限されました。6月以降、新しい輸出割当が実施されました。下半期の輸出の実行ペース、割当の実際のリリース、輸出指導価格の調整、国際市場の貨物受け入れ意欲などが、国内余剰能力の消化経路を直接決定し、市場のリズムを形成する主要な要因となります。

全体:下半期には、尿素市場は硬直的な高供給と最初に弱く、その後強くなる需要の競争の中で運営されます。供給と需要の基本的な状況は緩やかであり続け、市場は季節的な範囲内で変動する可能性があります。一方的な持続的な上昇は期待できません。十分な供給によって上昇余地は引き続き制限され、輸出政策の実行ペースが段階的な市場動向に影響を与える主要な変数となります。

価格に関しては、範囲内での変動が予想されます。下落は石炭ベースの生産コストによって支えられ、上昇は豊富な供給と政策規制によって共同で制約されます。