今年以来、全世界の石油·天然ガス探査開発投資の増加が遅く、一部の重要な産油国の地政学的リスクが持続的に増加し、一部のOPEC+加盟国の自発的な減産及び市場が世界経済の回復に対する期待を悲観している影響を受け、上半期のブレント原油と西テキサス中質油(WTI)のスポット平均価格はそれぞれ79.78ドル/バレルと74.91ドル/バレルであった。それは世界の石油·天然ガス資源のM&A市場に重大な影響を与えた。一方、国際原油価格が2022年の高値から大幅に低下することに伴い、2023年上半期の全世界の石油·天然ガス資源のM&A市場は活発になった。M&A取引数は2022年同期をやや下回ったが、2022年上半期に比べ、M&A取引金額は大幅に増加し、ここ10年同期の平均水準をはるかに上回っている。一方、相対的に安定した国際原油価格も取引資産の推定値を低下させ、2022年同期に比べてM&A完了の推定値の割増の方が合理的だ。

M&A市場における“量の値下げ”

M&A取引頭数とM&A取引金額を見ると、2023年上半期、世界の石油·天然ガス資源M&A市場は量的値下げ上昇の新たな態勢を示した。取引数を見ると、上半期、全世界の石油·天然ガス資源のM&A活動は大幅に低下し、達成取引は102件で、2022年の同時期より8%低下し、2020年上半期を除いて、本10年前の5年のM&A数が最も少なかった10年である。取引金額から見ると、上半期の全世界の石油·天然ガスM&A市場規模は630億ドルに達し、2022年同期の370億ドルより70%増加し、それぞれ過去5年と10年同期の平均水準を上回った。

取引規模を見ると、エネルギーコンサルティング会社Wood Mackenzieの最新統計によると、2023年上半期、世界の上流資源市場で10件以上の取引金額が10億ドルを超える大型石油·ガス資産M&A取引が発生した。このうち、2つの取引金額が50億ドルを超える“スーパーM&A”がある。カナダのブルックフィールド投資管理会社と米国私募株式ファンドEIGからなる財団がオーストラリアのOrigin Energy社を131億ドルで買収し、今年上半期に世界で達成された最大規模の石油·ガス資産M&A取引となった。シボロンが76億ドル以上でPDC Energyを買収することは今年上半期の第2の上流石油·ガス取引である。

また、米国独立石油メーカーOvintivは私募株式EnCap Investmentが保有する二畳紀盆地シェール石油天然ガス資産を43億ドルで買収し、コンフィ石油はダダールエネルギー会社のカナダオイルサンド資産を31億ドルで買収し、イギリス石油会社とアブダビ国家石油会社は財団を構成し、28億ドルでイスラエルの新地中海エネルギー会社を買収した。イタリアのエニグループが26億ドルで私募株式ファンドが保有する海王星エネルギーを買収することも、上半期の大規模な上流石油ガス資産のM&A取引である。

取引原油価格を見ると、Wood Mackenzieの計算によると、2023年上半期の全世界石油·天然ガスM&A評価の平均原油価格は58ドル/バレルであり、2022年の年平均水準とほぼ一致しているが、2023年上半期のブレントとWTI国際基準原油価格の平均水準を明らかに下回っている。同機構は、全世界の経済成長予想の下落、全世界のエネルギー転換などの要素の影響を受け、一部の国際油企業は現段階でも投資上流資産に対して慎重な態度を維持し、石油·天然ガス資産の実際価値に注目することを堅持し、客観的にM&A評価の原油価格の大幅な上昇を制限している。

天然ガスについては、2023年上半期、天然ガス資産M&A評価価格は2020年、2021年と2022年の同時期より大幅に上昇し、現段階の各種類の国際石油会社の天然ガス資産に対する重視度を示している。

北米は依然として注目の焦点だ。

取引地域を見ると、北米は依然として2023年上半期の全世界の石油·天然ガス資源M&A市場の重点である。この地域のM&A取引は50件を超え、2022年同期を明らかに下回った。その中、20億ドルを超える取引は6件あり、すべて非常規の石油·天然ガス資産と関係がある；M&A取引総額は377億ドルで、2022年同期の244億ドルより54.5%増加した。シボロンがPDC Energy、OvintivがEnCap Investmentの一部資産を買収し、コンフィ石油がTotal Energyのオイルサンド資産を買収したほか、カナダのBaytex Energy Companyは米国石油ガスメーカーRanger傘下の鷹灘シェール資産を25億ドルで買収し、アメリカシェールオイルメーカーCivitasは47億ドルで二畳紀盆地シェール石油天然ガス資産を買収した。これは2023年上半期の北米地域の大量M&A活動でもある。

上半期の欧州石油·天然ガス資源M&A市場は比較的に安定しており、完成したM&A取引数量と金額は2022年同期とほぼ横ばいであった。ノルウェーVar Energyは海王星のノルウェー石油·天然ガス資産を23億ドルで買収し、2023年上半期にこの地域で完成した最大のM&A取引である。

ブルックフィールド投資管理会社とアメリカ私募株式基金EIGが131億ドルでオーストラリアOrigin Energy社などの重大な取引を買収し、エニグループが海王星エネルギーの一部の資産を買収するなどの重大な取引の影響を受け、2023年上半期にアジア太平洋地域は石油·ガス資源M&A市場の新たなハイライトとなり、取引総額は169億ドルに達し、創区内で過去最高となった。

2023年上半期、中東石油·天然ガス資源M&A市場も活発で、4つの取引があり、総金額は30億ドル近くで、この5年間で最高であり、その中でイスラエルの天然ガス資産はこの地区のM&Aの重点になった。2023年上半期、アフリカとラテンアメリカのM&A市場は横ばいで、取引数と金額はいずれも2022年同期を下回った。

資源タイプから見ると、2023年上半期、北米地区の非常規石油·ガス資産と関連するM&A総額は300億ドルを超え、全世界の上流石油·天然ガスM&A総額の50%近くを占めた。その中で、北米シェール油関連M&A取引価値は約270億ドルで、2022年同期より50%近く増加し、2020年上半期の5年最高水準に近づいている。二畳紀盆地、デンバー-ユルスブルク盆地と鷹潭シェールは2023年上半期の北米シェール油関連M&Aの重点地区である。カナダオイルサンド市場は再びスポットライトの焦点になっている。コンフィ石油は31億ドルでダールエネルギーの一部のオイルサンド資産を買収し、これも近年価値の高い非通常の石油·天然ガス資産のM&A取引である。北米シェールガスは2023年上半期のアメリカヘンリーセンターの天然ガス価格の下落などの要素の影響を受け、関連するM&A取引は比較的に低く、完成取引金額は2021年と2022年の同時期を下回った。資料源：中化新網