2023年、下流の大規模な在庫除去、需要の疲弊、金利上昇と資本市場の逼迫により、化学工業企業の世界M&A活動が阻害された。しかし、これらの要素の改善に伴い、世界の化学工業M&A市場は2024年の反発に備えている。市場関係者は、融資市場の緩和に伴い、私募株式売買双方が活発になっていることを観察した。重要な強みにより、北米と米国での買収はますます魅力的になっているが、欧州の取引はより多くの挑戦に直面する。中東や東南アジアの石油大手は積極的な買い取り者、特に持続可能な発展を実現できる資産となる。しかし、市場関係者が大盤にどのように反発するかには大きな食い違いがある。

市場にはまだ不確実性が存在する。

市場関係者によると、現在の化学工業M&A市場にはまだ不確定性がある。投資銀行Young&Partners総裁兼取締役社長のPeter Yang氏は、“高度な地政学的·商業的不確実性に加え、高金利に加えて、売買双方が購入するか売るかを確定できない。2024年のM&A活動は予測が難しいが、化学工業企業の戦略的M&Aや私募株式活動の増加に後押しされる。市場状況の改善が期待され、2023年に延期されたM&Aは2024年に再開される”と述べた

また、過去数年間の収益の高変動性も投資家が未来の正常な収益レベルを評価することを困難にし、資産を適切に評価することが困難である。これはまた現在の市場の不確実性だ。投資銀行Houlihan Lokey取締役社長リラン “利益正常化への追求は続いているが、これは期待に自信がなく、バイヤーをもっと慎重にするだけだ”とHararsは言った。売手は彼らが望む推定値に達しておらず，買手も支払う自信がない.そのため，売手と買手の間は行き詰まり，蓄積や蓄積された販売待ち取引が拡大している.“

私募株式投資が活発である

売買双方は2024年初めに慎重を示したが、比較的に低い期待金利と緩やかな融資市場は、商業活動の安定或いは反発に加え、より多くの化学工業資産がM&A市場に入るために窓口を開くべきである。これらの化学資産は私募株式会社の化学資産を狙っており，私募株式も化学資産の買収に関与する。

投資会社KeyBanc Capital Markets取締役社長のDavid Ruff氏は、“会社を貨幣化したい多くの会社は、私募株式会社も分譲会社もプライベートホールディングスも、2023年の化学資産売却計画を延期し、一部の資産がこれらの資本の中に滞在する時間が長すぎる”と述べた。この取引は、販売待ち業務の最近の歴史的表現と、今後1年程度の業績の予測可能性に依存すると指摘した。

金融情報筋によると、私募株式所有の化学資産は2024年にM&A市場に参入する可能性があり、ドイツのAsk Chemals、オランダのStahl、ドイツのUnited Initiatorが含まれている。

買い手側では、融資市場が改善されると、私募の購買力も向上する。パイパー·サンドラーのレヴィン氏は“2024年には化学工業M&A市場の活動が増加すると予想している”と述べた。私募株式については、債券市場は現在かなり開放されており、直接融資も同様である。レバレッジ問題は2023年のほとんどの時間よりずっと小さい。加えて、私募株式会社は依然として大量の資本の配備を求めており、2024年の化学工業M&A市場で重要な役割を果たすことが予想される。“

KeyBancのレフは、資本は依然として比較的高価であり、これはプライベート株自社が取引に利用可能なレバレッジ率を制限しているが、FRBが利下げを開始する予想は経済とM&Aの積極的な指標とみなされるだろうと述べている。ますます多くの私募株式会社が化学工業業界に注目し始めている。今日、より多くの私募株式基金が化学産業で活躍している。

非ESGフレンドリー資産の剥離

市場参加者は、ますます多くの化学工業企業が非コア資産、特に非ESG(環境、社会、管理)友好型資産を剥離しようとしていることを観察した。

投資銀行の Stepford の Schneider 氏は、次のように述べています。「特に多国籍企業が欧州での資産を売却している中で、 2024 年の売却に向けた準備活動がますます増えています。これらの資産は、しばしば化石原料のバリューチェーンを含み、持続可能な開発や脱炭素化の傾向との明確なリンクを持っていない。世界が持続可能な化学の世界に移行する中で、多国籍企業に対する株主からの圧力が高まっています。"

では、これらの非 ESG 資産の買い手は誰ですか ？Piper Sandler の Levin 氏は、「上場企業が ESG 基準を満たさない資産を取得することは非常に困難であるため、これらの非 ESG 資産はプライベート · エクイティ · ファームのターゲットとなるでしょう。さらに、インド、中国、その他の発展途上国のバイヤーは、 ESG に敏感性が低く、これらの資産の潜在的なバイヤーです。

油田化学品分野では、近年 M & A 活動が増加しています。2023 年 12 月、フィンランドに拠点を置くカミラは、インドのアルテック · グループの米国子会社であるスターリング · スペシャリティに石油 · ガス化学事業を 2 億 8000 万ドルで売却することに合意した。 化学品。Sterling と Artek は 2020 年に Baker Hughes の油田化学事業を買収した。2023 年 4 月、スイスに拠点を置くクラリアントは北米の陸上石油事業をインドのドルフ · ケタールに 1450 万ドルで売却した。出典 ： 中国化学産業日報