7月15日 国際外国為替ニュース
中国のGDP、2026年上半期に前年比4.7%増加
7月15日：国家統計局は、初期推計によると、今年上半期の中国の国内総生産（GDP）が69兆5704億元に達し、前年同期比で実質価格で4.7%増加したと発表しました。
四半期ごとに見ると、第1四半期のGDPは前年比5.0%増、第2四半期は4.3%増でした。前期比では、第2四半期のGDPは0.9%増加しました。
出典: 人民日報
中金公司：今年の米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げはないとの基本見解を維持、ただし利上げのハードルは低下
7月15日：中金公司は研究報告書で、米国の6月消費者物価指数（CPI）が季節調整後で前月比0.4%減少し、前年比の増加率は3.5%に緩和したと述べました。コアCPIは前月比で横ばい、前年比で2.6%増加し、いずれも市場予想を下回りました。エネルギー価格の下落がインフレの冷却の主な要因でした。
今後を見据えると、米国とイランの状況の再度の緊張がエネルギーインフレの見通しを不安定にしています。同時に、AIのインフレ効果が徐々に現れています。上流ハードウェアの需給ミスマッチ、ソフトウェアや周辺製品の価格上昇、AIによる設備投資が総需要を押し上げることで、コアインフレがより粘着性を持つ可能性があります。
政策面では、6月のインフレ冷却はFRBが7月の会合で金利を据え置くことを支持しています。しかし、ウォラー氏の最近の発言は、FRBが「予防的利上げ」の可能性を再評価していることを示しています。中金公司は今年の利上げはないとの基本見解を維持していますが、利上げのハードルがすでに低下していることに注意を促しています。もし1～2回の過熱したインフレ指標が現れれば、FRBが利上げの選択肢をさらに議論する可能性があります。
中信証券：米国6月CPIは概ね予想を下回る、FRBは今年も据え置きが予想される
7月15日：中信証券は研究報告書で、米国の6月CPIが概ね予想を下回ったと述べました。小売ガソリン価格が下落し、コアサービスは前月比で横ばい、二次的インフレ効果は依然として弱い状態です。
中信証券は、米国のインフレはそれほど粘着性が高くないと考えています。ヘッドラインCPIの前年比成長率は、このサイクルのピークを過ぎたことを確認しました。第3四半期には緩やかに低下し、9月に底を打ち、年末までに二次的な高値に達した後、来年3月には急速に再び低下すると予想されています。
中信証券は、FRBが今年も据え置きを維持すると予想しています。デリバティブに織り込まれた利上げ期待はまだ下方修正の余地があります。米国債は現在、配分の機会に適しておらず、短期債は長期債よりも好ましいとされています。米ドル指数は急激な上昇を続ける可能性は低いものの、依然として支持されており、米国株式市場の技術テーマは引き続き魅力的です。
