尿素先物上場 2 周年、 24 万トン近い累積納入

2020年1月、尿素先物の寄り付きは初受け渡しを行った。2021年7月までに計15回の納入が完了し，尿素23.9万トンが納入された。全体的に見ると、尿素先物の実商品受け渡しは順調で、工場と倉庫の参加度は明らかに向上した。新冠肺炎疫病による交通輸送が阻害され、スポット価格が大幅に変動するなどの特殊な時期に、尿素先物受け渡しは現品の供給を保障し、一部の地区の化学肥料不足を有効に緩和し、農業生産の護衛などの面で重要な役割を果たしている。

ホットスポット事件が頻発し，尿素先物は価格変動抑制作用を十分に発揮している

最近2年以来、尿素業界は新冠疫病の爆発、インドの入札変更、原料緊張などの突発事件の影響を受け、業界の需給安定は脅威にさらされている。尿素先物の存在のおかげで、産業チェーン会社は購入販売ルートを柔軟に調整し、市場予想に応じて事前に生産経営活動を調整し、購入価格を安定させ、市場リスクを回避することができる。これに対して、鄭州商品取引所によると、尿素先物がスポット価格の変動を抑制できるのは、主に以下のいくつかの原因がある

まず、尿素先物は業界に新しい供給ルートを提供し、短期需給ミスマッチによる価格変動を有効に緩和した。新冠肺炎の疫病発生は、ちょうど国内の春耕の時期にあり、輸送が制限され、上流企業は持続的に在庫を蓄積し、下流の供給は緊張し、需給矛盾は明らかである。尿素先物は企業に新しい購入販売ルートを提供し、特殊な時期の需給矛盾を緩和した。例えば、下流複合肥料生産企業雲図控股は疫病期間中に尿素調達難の問題に直面し、相次いで先物市場で契約期間保証値を購入し、交割月まで持ち、尿素3.4万トンの受け渡しに成功した。先物市場は尿素貨物源の剛性支払いを保証し、また大型企業が特殊な時期に尿素を大規模に調達することによるスポット価格の上昇、需給矛盾の激化のリスクを回避した。

次に、尿素先物価格はスポット価格に期待を提供し、業界が柔軟に生産経営を調整するように誘導する。2020年7月末、中国最大の尿素輸出国インドは突然大規模入札情報を発表し、中国の尿素輸出を有利にし、中国の尿素需要が不足している。発表直後に当日の約束価格に反映され、尿素先物の9月の契約価格が上昇した。輸出情報に注意していない内地生産企業は、期盤から値上げ予想を見て、直ちに稼働率を上げた。全国尿素日生産量は7%増加し，需給関係は2週間以内に正常に回復した。先物価格誘導の下で、スポット会社は生産量を柔軟に調整し、スポット市場の需給矛盾の調整時間を短縮し、スポット価格の上昇幅を安定させた。例年同期のインド入札期間の国内価格変動に比べて、今年の市場価格の回復時間は短く、全体的な変動は安定している。

最後に、金融機関は工業企業が協力してヘッジを行い、業界に資金支援を注入することを支援する。リスク管理会社などの金融機関は工業企業と協力してヘッジ業務を展開し、リスクを共同で負担し、収益を共有する。2021年初め、価格変動による経営リスクを回避するため、リスク管理会社の晶城実業は浙江農業資金先物期間保証資金を受け、浙江農業資金は晶城実業に現品保証を提供する。双方の優位性は相互補完し、協力ヘッジは市場を回避する。リスク、生産融合の結合を実現する。

食糧安全を第一にして先物経営における各種リスクの危険を予防·解消する

尿素は重要な農業原料であるだけでなく、重要な工業品でもあり、国民経済における地位は非常に重要である。尿素価格は需給構造、原料価格、肥料季節、国際市場、国家関連政策、環境保護などの多種の要素の影響を受け、変動が頻繁である。知らないうちに、尿素先物は2年間運営されてきた。冠通先物尿素研究員の厳森生氏は、2年後、尿素先物がスポット市場に与える影響は依然として非常に明らかであるとした

1.尿素冬貯蔵の例年の価格リスクが大きい。先物上場後、企業は尿素先物を利用してヘッジ業務を展開し、毎年尿素冬貯蔵期間の価格リスクを低下させた。先物は尿素会社の空と春の供給を保証する意志を増加させた。

2、尿素価格変動は下流企業の生産コストに与える影響が大きい。下流企業は尿素先物を利用してヘッジを行うことができる。繁忙期が来る前に、彼らはディスク上に仮想在庫を確立して利益をロックすることができます。今年のUR2107契約には割引スポットがあり、ヘッジを購入するための便利さを創出した。

3.尿素先物の上場は、業界取引モデルのための新しいツールを導入する。尿素産業チェーン中の会社が先物ツールに対する理解を増加することに伴い、会社はますます先物業務に参与している。その産業は伝統的な貿易から基礎貿易と権利を含む貿易に発展している。

4.尿素先物は業界に公平で開放的な参考基準を提供し、業界貿易に便利を創造し、農民の利益を保護した。

また，厳森生は尿素先物の将来性に期待を示した。彼は“まず、現在尿素価格は歴史的高位にあり、未来の価格下傾向は企業のオフシーズン備蓄への参加に圧力を与える。そのため、尿素先物を利用して期限保証をすることは、未来の化学肥料の供給に重要な意義がある。また，毎年インドに輸出される尿素総量は国内の年間生産量のごく一部を占めているが，印刷ラベルの尿素価格への影響は大きい。現在、ZCE尿素先物は全世界で取引が最も活発な肥料先物であり、尿素産業チェーン会社の広範な参加は尿素価格決定権をしっかりと把握することに重要な意義がある。企業は先物ツールを正確に使用して、国内尿素業界の利益を保護する必要がある

国内の農業資本業界のトップ企業と国家化学肥料商業備蓄企業として、中化化学肥料は相応の尿素スポット購入量に基づいてヘッジ操作を展開し、スポット価格の下落による経営リスクを回避した。中化化学肥料窒素肥料事業部製品マネージャーの劉永新によると、会社は先物市場の実際の状況に基づいて、尿素契約を売却して開くことを選択し、損壊ラインを設置した。ヘッジ保険を展開している地区は山東、河南、新疆、江蘇などの短期備蓄を負担する地区を含む。会社はヘッジ保証業務を利用して長期契約による価格下振れリスクをよりよく回避し、春肥備蓄任務を円満に完成し、来年春の市場に良質な供給を貢献し、尿素価格をある程度抑制した。急速な上昇は国家の食糧安全のために護衛されるだろう。

また、劉永新は、中国の化学肥料の複合肥料会社は尿素に対して調達需要があり、尿素が複合肥料原料として使用されていることに言及した。尿素先物契約価格がスポット価格より低く、かつ主力契約が受け渡しに近い場合、工場の原材料として購入期限保証値を行い、受け渡しを待ち、調達コストを下げ、複合肥料の生産供給を保障することができる。先物市場の実態に応じて，同社は購入を選択し尿素先物契約に倉庫を開設し，止損線を設置した。受け渡し月に入った後、実物受け渡しを行い、再混練工場の原材料の全体調達コストを低減する。会社はヘッジ保証業務を利用して、市場上昇が復混肥会社の原料調達に与える不利な影響をよりよく防ぎ、原料調達コストを下げ、会社の再混肥原料の安定供給と生産に有利な条件を創造した。秋に複合肥料を供給する。

日々増加する市場リスクに直面して、工業企業のヘッジ需要が強く、先物市場はその生産経営に価格を発見し、リスクを回避する手段とツールを提供する必要がある。ZCE関連責任者によると、次は引き続き尿素期とスポット市場の運行状況を密接に注目し、適時に苗と傾向に警告と対応し、各種の潜在リスクを防止·解消する。ZCEは尿素先物を手がかりとして、産業のモデルチェンジ·アップグレードと農村振興戦略の実施により良くサービスし、国家の食糧安全を維持することを期待している。