最新マクロ経済速報 2026年11月5日: 米中トレンド、国際指数、貿易動向

グローバル主要指標 — 最新データ

国内経済指標

2026年経済指標

目次

国内ニュース

1. 商務省：中国とカナダの経済・貿易協議が最近ポジティブな進展を見せ、予備的な共同取り決めに基づく関連免除措置のさらなる延長が含まれる

2. 中国人民銀行、株式買戻し政策と持ち株増加に関する再貸出政策の実施を強化

3. 中国-アフリカ再生可能エネルギー協力が約100件の協力プロジェクトで新たな領域を開拓

4. 関連部門、主要商品流通に関する具体的な政策措置を展開予定

5. 国家発展改革委員会、現代流通システムの発展を阻む「不可視の障壁」のさらなる撤廃を表明

6. 秋作物の作付面積が今年は僅かな増加が見込まれ、収穫率は90%以上で豊作が確定的

7. 国家発展改革委員会、いくつかの重要な農業卸売市場を建設予定

8. 国家市場監督管理総局、行政罰の裁量に関する規定を発表

国際ニュース

1. 弾劾問題を軽視する米民主党リーダーがトランプ関税を撤回し、戦争の終結を目指す

2. 米国メディア予測：民主党が連続して5議席を獲得、上院過半数に近づき、カンザス州で予想外の勝利

3. ウクライナ大統領ゼレンスキー、ロシア攻撃への対応と電力供給復旧について調整会議を招集

4. インド当局：米中間選挙結果が米印貿易摩擦の緩和につながる可能性

5. パーム油産出量が増加し価格が下落、在庫は高止まりの可能性

6. 野村証券、米中間選挙結果が日本への貿易・エネルギー圧力を緩和する可能性

7. 税関総局長孫梅軍、中国農業・食品大臣マクドナルドと会見

8. 国際市場で原油が10%急落、イランとの緊張緩和への期待が高まる

国内ニュース

1. 商務省：中国とカナダの経済・貿易協議が最近ポジティブな進展を見せ、予備的な共同取り決めに基づく関連免除措置のさらなる延長が含まれる

11月3日、商務部長の王文涛氏とカナダ国際貿易相シドゥ氏が、北京で第29回中国カナダ経済貿易協力委員会会議（初の閣僚級会議）を共同主催した。両者は中国カナダ経済貿易関係、伝統的および新興分野での協力、双方の経済貿易上の懸念について率直かつ深く意見を交換した。中国国際貿易代表（閣僚級）および商務部副部長の李成剛氏も出席した。王文涛氏は、両国の指導者による戦略的指導の下、中国カナダ間の経済貿易協議が最近ポジティブな進展を見せており、予備的な共同取り決めに基づく関連免除措置のさらなる延長を含んでいると述べた。中国は今後もカナダと連携し、経済貿易の差異解消と協力促進の主なチャンネルとして経済貿易協力委員会を活用し、問題リストを短縮し、協力リストを拡大していく意向だ。同時に両者は中国カナダ経済貿易協力ロードマップを引き続き実施し、石油ガスエネルギー、農水産物、消費財といった伝統分野の協力を強化し、新素材、先進製造、クリーンエネルギー、スマート農業といった新興分野での協力をさらに拡大して、中国カナダ間の経済貿易関係発展を強力に後押ししていくことになる。

2. 中国人民銀行、株式買戻し政策と持ち株増加に関する再貸出政策の実施を強化

資本市場の安定運用を維持するために、中国人民銀行は株式買戻し政策および持ち株増加政策に関する再貸出政策の実施を強化しています。2026年11月4日から、株式買戻しおよび持ち株増加に関する再貸出の金利が0.25ポイント引き下げられ、1%になります。株式買戻しおよび持ち株増加に関する再貸出は、21の国立銀行および5つのシステム的に重要な都市商業銀行を100%の支援比率で対象とし、期間は1年であり、銀行のニーズに応じて延長可能です。銀行は、再貸出金利に適切なマージンを追加し、株式買戻しおよび持ち株増加ローンの期間および金利を合理的に決定し、ローンの迅速な実行を推進し、上場企業および主要株主の市場価値管理能力を強化します。十分な再貸出限度額が銀行へ提供されます。2026年11月2日の株式買戻しおよび持ち株増加に関する再貸出のシンポジウム後、銀行は2000億元以上の再貸出限度額申請を中国人民銀行へ提出しています。今後、中国人民銀行は銀行の再貸出ニーズを十分に満たし、上場企業および主要株主の資金調達ニーズに積極的に対応する銀行を支援していきます。

3. 約100件の協力プロジェクト：中国・アフリカ間の再生可能エネルギー協力が新たな領域を開拓

本日（11月4日）、湖南省で「中非再生可能エネルギー協力報告書2026」が発表されました。この報告書によると、中国とアフリカは約100の再生可能エネルギー協力プロジェクトを持ち、設備容量は17GWに達し、数十のアフリカ諸国に恩恵をもたらしています。報告書によると、2023年から2026年の間に、中国とアフリカは水力発電、風力発電、太陽光発電などの分野で設備容量17GWの約100の再生可能エネルギー協力プロジェクトを実施しました。そのうち、太陽光発電プロジェクトが最も多く、42件で7.4GW、水力発電プロジェクトが16件で6.8GW、風力発電プロジェクトが7件で2.2GWでした。

4. 関係部門が主要商品の流通に関する対象的な政策措置を展開

11月4日、国家発展改革委員会（NDRC）は「第15次5カ年計画に向けた努力」シリーズの記者会見を開催し、開発支援を強化するための作業について報告しました。NDRCの経済貿易部副局長であるコウ・ロン氏は、NDRCが関係部門と協力し、社会全体の物流コストを効果的に削減するためのタスクをさらに実施し、物流ネットワークの構築に注力することを述べました。「主要動脈」と「微循環」、「ハードインフラストラクチャー」と「ソフト接続」、「国内流通」と「外部接続」を統合的に調整し、物流ハブの建設と相互接続を着実に進め、物流回廊の運搬能力を強化し、都市および農村の物流施設の不備を補い、密集した国際物流施設ネットワークを構築し、社会全体の物流コストを体系的に削減します。また、関係部門は、一部の主要商品の流通に関しても対象的な政策措置を発表します。生鮮農産物を例にとると、生産地での市場システムと検査能力をさらに強化し、農場での予冷施設や生産地冷蔵チェーン収集配分センターの不備を補う努力を加速し、重要な農産物卸売市場をいくつか構築し、生鮮農産物の流通損失を削減するとともに、生鮮農産物流通の近代化とアップグレードを加速します。

5. NDRC：現代流通システムの発展を妨げる「見えないフェンス」をさらに撤廃へ

国家発展改革委員会（NDRC）は、「第15次5カ年計画に向けた努力」シリーズの記者会見を開催し、開発支援を強化するための作業について報告しました。NDRCの経済貿易部副局長であるコウ・ロン氏は、現代流通システムは生産と消費をより広範な範囲で結びつけ、国民経済において基盤的、先導的、戦略的な役割を果たすと述べました。第15次5カ年計画期間中、主要商品の流通の現代化レベルがさらに向上し、バルク商品における生産、輸送、促進および販売システムの整備に注力し、バルク商品の保管、輸送および積替え能力が強化されます。たとえば、直行バルク貨物列車が開発・拡大され、鉄道と水路の複合輸送が加速されることで、商品の流通がさらに迅速化されます。同時に、統合された接続性および流通ルールと基準が改善され、商業物流、電子商取引、農産物流通などの主要分野でのルールと基準の策定および改訂が強化されます。また、流通ロジスティクスおよび市場情報取引プラットフォームなどの施設の相互接続とルール整合性が進められると同時に、流通を妨げる「見えないフェンス」がさらに撤廃され、流通業界の発展に必要な資源や要素の支援もさらに強化されます。

6. 今年の秋作物の栽培面積がわずかに増加する見込み；収穫率は90%以上で豊作は確実

農業農村部は4日、今年の秋作物の栽培面積がわずかに増加し、90%以上が収穫されており、豊作が確実であると発表しました。近年、中国は穀物生産能力を1000億斤引き上げるための新たな行動を強化し、栽培面積の安定化、単位面積当たりの収量向上、損失の削減に注力して穀物生産の安定的な発展を推進しています。今年の夏作物の生産量は3014.9億斤（約1507万トン）に達し、初めて3000億斤を超え、過去最高を記録しました。早稲の生産量は565.8億斤で、6年連続して560億斤を上回りました。年間穀物生産量は3年連続1.4兆斤を超えると予想されています。

7. NDRC：多数の重要な農産物卸売市場を建設へ

本日開催された国家発展改革委員会（NDRC）の「第15次5カ年計画に向けた努力」シリーズの記者会見で、同委員会経済貿易部副局長のコウ・ロン氏は、第15次5カ年計画期間中、生鮮農産物生産地での市場システムと検査能力をさらに強化し、農場での予冷施設や生産地冷蔵チェーン収集配分センターの不備を補う努力を加速させ、多数の重要な農産物卸売市場を構築し、生鮮農産物の流通損失を削減するよう努めると述べました。

8. 市場監督管理総局が市場規制に関する行政処分の裁量規定を発表

国家市場監督管理総局は「市場規制に関する行政処分の裁量規定」を発表し、行政処分の裁量を規範化するための部門規定として体系的なルールを設定しました。既存の「市場規制に関する行政処分の裁量基準に関する指導意見」に基づき、規定は裁量規則を指針文書から部門規定へ引き上げ、制度の厳格性と権威を強化しました。同時に、裁量基準を策定する主体、策定手続き、主要内容、および調整・適用の要件を明確にし、基準の科学的根拠性と精度をさらに向上させました。裁量は「不処分」「軽減処分」「軽微処分」「一般処分」「重処分」の五つの段階に分けられ、それぞれの段階に適用される状況につき具体的な規定が設けられています。

国際ニュース

1. 弾劾を軽視する米民主党議長、トランプ関税の撤廃と戦争の終結を模索

米下院少数党リーダーのジェフリーズ氏は、水曜日に行われた中間選挙における民主党の成果について、「これは単なる青い波ではなく、アメリカ全土を席巻する津波だ」と述べました。民主党が得た優位性は、ジェフリーズ氏が来年下院議長としてジョンソン氏の後任を務めるための十分な緩衝材になります。彼は、オバマケア補助金の拡大、共和党によるメディケイド削減の逆行、トランプ関税の撤廃、及びイランとの戦争終結などの立法優先事項を進めるための立場を獲得しました。ジェフリーズ氏は、無謀で高額かつ回避可能な戦争を終結させる必要があると述べ、それがガソリン価格の高騰を引き起こしたと批判しました。また、トランプ関税が一般市民の生活費を年間数千ドルも引き上げていることも指摘しました。米上院民主党リーダーのシューマー氏も、大統領の戦争開始権限を制限することを目指し、この問題で共和党と協力すると述べました。民主党の指導者たちは、政府内の腐敗疑惑を積極的に調査することを誓っており、トランプ氏とその家族に利益をもたらした政策を徹底的に検討する計画です。しかし、ジェフリーズ氏は大統領弾劾の考えを軽視し、「民主党委員会のいかなるメンバーからも弾劾に関する話は聞いていない」と述べ、「我々は手頃な価格と説明責任に注力してきた」と述べました。

2. 米報道機関の予測：民主党が連続5議席を獲得、上院の過半数に接近してカンザス州で番狂わせの勝利

選挙予測会社のDecision Desk HQ (DDHQ) は、民主党のアダム・ハミルトン氏がカンザス州の米上院議席を奪取したと予測しています。米大統領トランプの関税政策への不満と、イランとの戦争による燃料価格の高騰への公衆の怒りを活用した彼は、1932年以来初の民主党上院議員として大草原のこの州から選出されました。暫定的な開票結果によれば、84%の票が集計された状態で、ハミルトン氏は共和党のロジャー・マーシャル上院議員に対して53%対44%でリードしています。DDHQはハミルトン氏の勝利を宣言しましたが、他のテレビ局はまだ勝者を予測していません。DDHQと複数のテレビネットワークの予測によれば、民主党はこれまでにノースカロライナ州、オハイオ州、テキサス州、カンザス州、サウスカロライナ州で5議席を奪取しました。当初、民主党が上院を制するには他の州で現在保有する議席を失うことなく、4議席の純増が必要とされていました。

3. ウクライナ大統領ゼレンスキー：ロシアの攻撃後の対策と電力供給の復旧について調整会議を招集

ロシアの攻撃はほぼ日々発生しており、それに対するエネルギーインフラの修復作業も同じく昼夜を問わず行われています。

4. インド当局者：米中間選挙の結果が米印貿易摩擦を緩和する見込み

インド当局者は米中間選挙の結果に慎重な見方を示しており、結果が一部の貿易摩擦からの圧力を緩和した一方で、既に脆弱だった米印関係に新たな不確実性をもたらす可能性があると考えています。火曜日に民主党が米議会の両院で圧勝したことで、トランプの政策に反対する強いメッセージが送られました。トランプの貿易政策とイランとの戦争は、インドのような国々に特に大きな打撃を与えています。米国はインドの最大の輸出市場であると同時に、インドは中東の石油の主要な輸入国でもあります。ニューデリーの当局者たちは、選挙結果がトランプの政策に対する議会の監視を強化し、大統領が一方的に報復関税を課す権限を制限することを意味すると考えています。これはインドのような国々にとって重要な進展であり、ポジティブな要素と見なされています。また、選挙で敗北したトランプが、インドが好ましくないと考える条件を受け入れるよう圧力をかける力が弱まると考えられており、貿易協定交渉においてインドに一定の余地を与えると彼らは述べています。

5. パーム油の生産増加が価格を下落させ、在庫が高水準を維持する可能性

アジアの取引時間中にマレーシアのパーム油価格が下落しました。AmInvestment銀行はレポートで、原油パーム油の生産増加が価格に圧力をかけていると指摘しました。同機関はまた、輸出の増加がまだ在庫を消化するのに十分ではなく、エルニーニョによる乾燥した天候が生産を抑える可能性がある第一四半期まで在庫が高い水準にとどまる可能性があると付け加えました。AmInvestment銀行は、原油パーム油先物価格の抵抗は1トンあたり4604リンギット、サポートは1トンあたり4460リンギットと予測しています。ブルサ・マレーシア・デリバティブ市場の1月期パーム油先物契約は1トンあたり4467リンギットへと84リンギット下落しました。

6. 野村ホールディングス：米中間選挙の結果が日本の貿易およびエネルギー圧力を緩和する可能性

米民主党が上下両院を掌握したことで、日本は貿易とエネルギー価格の緩和を見る可能性があります。野村総合研究所の経済学者である木内信安氏は、「トランプ政権の政策アジェンダの勢いが抑えられる可能性があります。したがって、さらなる関税引き上げやイランへの強硬政策は制約を受けると予想されます」と指摘しました。これにより、日本と米国との間の貿易条件のさらなる悪化を回避し、原油価格の上昇圧力を緩和する助けになるでしょう。しかし、木内氏はまた、トランプ大統領が国内問題より外交分野での制約が少ないため、外交政策に焦点を移す可能性があると述べました。

7. 中国関税総署長 孫梅君氏、カナダ農業・食品大臣マクドナルド氏と会談

11月3日、中国関税総署（GACC）の孫梅君総署長が北京で、カナダの農業・食品大臣マクドナルド氏を団長とする代表団と会談しました。両者は両国首脳の戦略的コンセンサスの実施、税関検査および検疫における制度的協力の深化、農産食品製品の安全かつ便利な貿易の促進、電子証明書のネットワーク化された検証の実施について意見交換し、協力文書に署名しました。副署長の張宝峰氏とカナダ食品検査庁のコーチャー長官が会談に参加しました。

8. 国際原油価格が10%急落、イランとの緊張緩和の期待強まる

米中間選挙後、国際原油価格は水曜日に大きく下落し、ブレント原油は一時10%減少しました。米国のバンス副大統領は共和党の選挙敗北の原因をイランとの戦争にあると公然と述べ、このことがトランプ政権が外交的解決を追求し、紛争の拡大を回避するという市場の期待をさらに強めました。民主党のシューマー上院議員もイランとの戦争を終わらせる推進を誓いました。アトランティック・カウンシルのシニアフェローであるベン・ケーヒル氏は、原油価格の下落は主に米国選挙の結果と、トランプ氏がイランとの緊張を緩和する方向にシフトする市場の期待を反映していると述べ、バンス氏の発言がその感情を強化したと語りました。レイモンド・ジェームズのアナリストであるパベル・モルチャノフ氏も、バンス氏の発言を価格下落の重要なきっかけと見ています。ヘッジファンド・マーシャル・ウェイスの戦略家セブ・バーカー氏は、議会やトランプ政権内のメンバーがイランとの戦争に関する決定を制限する可能性を市場が期待していると考えています。しかし、アナリストは、バンス氏の発言がイランに対するより穏健な立場へのシフトを示しているかどうかはまだ明らかではないと指摘しています。原油価格の持続的な下落には、米国とイランの間での長期的な外交的緊張緩和の取り決めが必要です。

国際海運ニュース

バルチック運賃指数

コンテナ海運 — 欧州航路

新たな推進力は現れず、均衡を保ちながら様子見

コンテナ海運の欧州航路における12月のメイン契約は主に狭い範囲での価格変動が見られました。最近では、地政学的な面で米国とイランの会談に関するニュースが相次ぎ、市場感情のプレミアムも若干和らいでいますが、米中間選挙後も戦闘再開への懸念が残り、海峡の封鎖が続いています。実際のところ、2つの主要な海峡における航行リスクのプレミアムは依然として存在しており、各種割増料金が運賃に与える支持が短期的に薄れることは難しいでしょう。さらに、マースクが昨日、47週の開航料金を現行の3,000ドルで据え置くと発表した後、市場の反応は既に価格に織り込まれており、運送会社の値上げ予想が否定された一方で、過剰な悲観論による価格下落も起きていません。その結果、現時点では新たな推進力が欠けた状態で、均衡を保ちながら様子を見守る状況です。今後の見通しとして、運送会社が通常12月に長期契約を結ぶことで、11月下旬に貨物量が若干改善する傾向があるため、一部の12月の値上げが実現される可能性があり、市場では遠期価格の引き上げ期待が引き続き支持されています。全体として市場は運送会社の実際の見積価格を中心に取引され、様々な駆け引き要因が絡み合っています。今後の地政学的動向、航路の再開、運送会社の価格設定の展開を注視してください。

国際海運動向

1. UAE三港の混雑がさらに悪化

クーナー＋ナーゲルによる11月初旬の港情報更新では、UAEのホールファッケン、フジャイラ、シャルジャ港での混雑が悪化し、船舶の待機時間が数週間に及び、今後数週間でさらに条件が悪化する見通しが示されています。一部の運送会社は3港でのスロット割当を削減していますが、大規模な寄港キャンセルや代替港への移行はまだ見られていません。

2. ワンハイが新中国-インド航路を開始

ワンハイラインズは11月末にCI8中国-インド航路を開始し、ベトナムのハイフォン、南中国港、インドの西海岸を結びます。この航路には2,800〜3,000TEUの船舶が投入され、往復サイクルは35日となり、欽洲、南沙、蛇口、ポートクラン北港、ムンドラ、ナヴァシェバに寄港します。

3. 中国の造船シェアが60%以上に達する

BIMCOの最新レポートによると、9月1日時点での世界の受注台帳は2億320万CGTに達し、前年比13%増となりました。5月のピーク時を下回るものの、2008年の記録を依然上回ります。中国は受注台帳の64%を占め、過去1年間で世界の新造受注の74%を獲得しており、コンテナ船の受注の81%を占めています。