リン酸肥料週間報告：原材料である硫黄価格の急落がリン酸肥料市場を弱い統合状態に維持（2026年8月28日）

1. リン酸肥料市場分析

1.1 リン酸肥料価格分析

MAP:

今週、国内のMAP市場は引き続き弱含みで推移しました。コスト面では、今週、米国とイランの軍事リスクが一時的に緩和されましたが、経済的な圧力は引き続き強まり、長期的な不確実性が残っています。国内の硫黄価格は急落し、港湾在庫はやや回復したものの、全体的には依然として低水準にとどまっています。硫酸価格は弱含みで推移し、リン鉱石価格は高水準で圧力を受け続けています。コストの支援が弱まり、市場のセンチメントに影響を与えています。需要面では、一部の下流の複合肥料メーカーは主に以前に在庫していた原材料を使用し、限られた最低限の需要調達を維持しています。新規注文の取引は限られており、市場のセンチメントは慎重で膠着状態が続いており、需要は引き続き弱い状況です。全体として、短期的にはMAP市場は弱含みで推移すると予想されます。原材料価格の動向、下流の複合肥料メーカーによる秋肥調達の進捗、および地政学的な展開がコストに与える影響に注目する必要があります。

Feidoodooデータによると、今週の55%粉末MAP平均価格指数は4,368.75で、先週比24.00ポイント、0.55%減少しました。55%粒状MAP平均価格指数は4,425.00で、5.00ポイント、0.11%減少しました。また、58%粉末MAP平均価格指数は4,676.67で、3.33ポイント、0.07%減少しました。

DAP:

今週、国内のDAP市場は引き続き調整局面にありました。コスト面では、今週、米国とイランの軍事リスクが一時的に緩和されましたが、経済的な圧力は引き続き強まり、長期的な不確実性が残っています。国内の硫黄価格は急落し、港湾在庫はやや回復したものの、全体的には依然として低水準にとどまっています。硫酸価格は弱含みで推移し、リン鉱石価格は高水準で圧力を受け続けています。複数の原材料価格が弱含み、市場のセンチメントに影響を与えています。需要面では、実質的な回復は見られません。市場の出荷は全体的に遅れています。秋肥調達の時期が徐々に近づいており、取引は以前よりやや改善していますが、実際の下流の追随は限定的で、大規模な調達はまだ始まっていません。全体として、短期的にはDAP市場は膠着状態と調整パターンを維持すると予想されます。原材料価格の変化、下流の需要の追随、およびその後の輸出政策の調整に注目する必要があります。

Feidoodooデータによると、今週の64%粒状DAP平均価格指数は4,571.67で、先週から変動はありませんでした。60%茶色DAP平均価格指数は4,700.00で、先週比70.00ポイント、1.51%増加しました。一方、57%DAP平均価格指数は4,410.00で、先週比1.50ポイント、0.03%減少しました。

2. 国内リン酸肥料稼働率

3.1 国内MAP業界稼働率

Feidoodooデータによると、今週の国内MAP業界稼働率は約51.92%で、先週比3.63ポイント減少し、前年同期比12.38ポイント減少しました。今週、MAPの稼働率は低下し、前年同期の水準を下回りました。

2.2 国内DAP業界稼働率

Feidoodooデータによると、今週の国内DAP業界稼働率は約43.54%で、先週比0.50ポイント増加しましたが、前年同期比14.73ポイント減少しました。今週、DAPの稼働率は増加しましたが、前年同期の水準を下回りました。

3. 国内週間リン酸肥料生産量

3.1 国内週間MAP生産量

Feidoodooデータによると、今週の国内MAP生産量は約208,700トンで、先週比6.54%減少し、前年同期比18.70%減少しました。週間MAP生産量は減少し、前年同期の水準を下回りました。

3.2 国内週間DAP生産量

Feidoodooデータによると、今週の国内DAP生産量は約211,600トンで、先週比1.15%増加しましたが、前年同期比23.17%減少しました。週間DAP生産量は増加しましたが、前年同期の水準を下回りました。

4. 国内リン酸肥料港湾在庫

4.1 国内MAP港湾在庫

Feidoodooデータによると、今週の主要国内港湾でのMAP在庫は約0トンで、先週から変動はありませんでした。

4.2 国内DAP港湾在庫

Feidoodooデータによると、今週の主要国内港湾でのDAP在庫は約29,500トンで、先週から変動はありませんでした。

5. リン酸肥料市場の見通し

MAP: 今後を見据えると、MAP市場は引き続き弱含みで推移すると予想されます。硫黄および硫酸価格にはまだ下落の余地があり、コストの支援は引き続き弱まっています。下流の複合肥料の稼働率は緩やかに回復していますが、秋肥調達の遅れにより最低限の需要の放出が不十分であり、価格には控えめな下落圧力がかかっています。しかし、コストが緩和されたにもかかわらず、原材料価格は歴史的な水準から見て依然として比較的高く、コストの支援は完全には崩れていません。本当の転換点は秋肥シーズンの集中開始時期になるでしょう。秋肥調達サイクルはすでに半ばを過ぎていますが、原材料価格の変動や基層肥料需要の開始の遅れにより、流通業者は受け取りを渋っています。大量の先行注文が工場に蓄積され、スポット供給が下流ユーザーに明確に遅れて伝達されています。9月初旬の基層流通の集中ペースに注目する必要があります。もし最終的な肥料需要が始まり、複合肥料メーカーによる集中補充を促進すれば、最低限の需要の放出が徐々に安定を支えるでしょう。調達がさらに遅れる場合、弱含みの市場パターンが続く可能性があります。硫黄価格の動向および輸出政策の変化にも注意を払う必要があります。

DAP: 今後を見据えると、DAP市場は高水準の膠着状態を維持する可能性が高く、現在の上昇および下降の力の間の困難なバランスが崩れることはないと考えられます。価格は現在、歴史的な高水準にあり、下流の吸収能力は明らかに限られており、高価格貨物の受け入れは一般的に弱いです。農産物価格の低迷、基層購買力の不足、秋肥調達の開始の遅れが顕著であることと相まって、下流の購買意欲はより保守的になり、市場には上昇の勢いが欠けています。一方で、下落の余地も限られています。硫黄価格は緩和されましたが、港湾在庫は過去10年で最低水準にあり、中東の地政学的要因が引き続き輸送を妨げています。そのため、硫黄価格は高水準での変動が続くと予想されます。リン鉱石供給は大幅に減少し、生産者の総生産コストは依然として高水準にあります。業界全体が依然として赤字であり、コストの支援は堅固です。全体として、短期的にはDAP市場は変動的な調整パターンを維持すると予想されます。9月初旬に秋肥調達が実質的に開始されるかどうか、最終需要の放出のペースと強度に注目する必要があります。

6. 硫黄市場分析

6.1 硫黄市場価格分析

今週、国内硫黄市場は全体的に引き続き下落しました。週間の下落はさらに加速し、港湾の粒状硫黄と国内の液体硫黄が同時に弱含みとなりました。取引は低調なままで、国内外の市場は大きく分岐しました。国内港湾市場では、参加者の様子見の姿勢は以前の調整後も改善されませんでした。トレーダーは主に市場に追随し、市場は弱含みのままでした。時間が経つにつれて、待機の雰囲気が強まりました。港湾売り手からの供給増加が市場の圧力を増大させ、一部の売り手は下流の補充を促進するために積極적으로価格を引き下げました。しかし、買い手が価格上昇時に購入を好む傾向があるため、下落が続いても追随買いは引き寄せられませんでした。取引は低調なままで、価格はさらに低い水準を探る展開となりました。

地域市場の側面では、山東省の液体硫黄価格は今週、高水準から下落しました。週初めには市場は高水準の膠着状態にありましたが、その後すぐにセンチメントが弱まり、価格は下落局面に入りました。下落の主な要因は下流需要の弱さでした。下流の加工業者はコスト圧力が大きく、利益率が大幅に圧縮されていました。同時に、地域の製油所が再稼働し、輸入貨物の到着が増加し、供給が増加しました。下流の購買戦略が変化し、買い手は積極的な補充を放棄し、最低限の需要のために少量のみを購入しました。購買意欲は明らかに低下しました。地元の製油所による硫黄のオークションは引き続き弱まり、売れ残りが増加し、取引基準が低下しました。

東中国の硫黄も高水準から弱含みで下落し、下流の最低限の需要は依然として低水準でした。地元の大規模な製油所がメンテナンスを完了し、出荷を再開したことで供給が増加しました。しかし、下流の購買センチメントは依然として慎重でした。長江港市場からの弱含みの状況の伝播と相まって、地域の液体硫黄価格もそれに応じて弱含みとなりました。全体として、硫黄市場は供給が増加する一方で、下流需要の回復が遅れており、市場には強い上昇支援がありません。ホルムズ海峡周辺の輸送リスク、輸入貨物の到着ペース、国内製油所の生産量の変化、および下流の硫酸およびリン酸肥料業界の稼働率と原材料補充の増加に注目する必要があります。

Feidoodooデータによると、8月28日時点で、鎮江港の粒状硫黄は7,500.00元/トンで、先週比1,200元/トン減少しました。大豊港の粒状硫黄は7,480.00元/トンで、1,200元/トン減少しました。鎮江港の粉末および塊状硫黄は7,450.00元/トンで、1,200元/トン減少しました。大豊港の粉末および塊状硫黄は7,430.00元/トンで、1,200元/トン減少しました。東中国の固体硫黄は7,700.00元/トンで、1,400元/トン減少しました。東中国の液体硫黄は7,225.00元/トンで、1,530元/トン減少しました。

7. 国内硫黄港湾在庫分析

Feidoodooデータによると、今週の主要国内港湾での硫黄在庫は約951,000トンで、先週比70,900トン、8.06%増加しました。

8. 国内硫黄生産量分析

8.1 全国硫黄生産量分析

中国のサンプル硫黄生産量は今週191,100トンで、設備稼働率は44.96%、先週比0.61ポイント減少しました。

8.2 東中国硫黄生産量分析

東中国のサンプル硫黄生産量は今週26,600トンで、先週から変動はありませんでした。設備稼働率は27.65%で、先週から変動はありませんでした。東中国は全国硫黄生産量の14%を占めています。

8.3 東中国設備稼働率

Feidoodooデータによると、今週の東中国の硫黄業界稼働率は約27.65%でした。

8.4 固体硫黄の到着量

Feidoodooデータによると、8月の主要国内港湾での固体硫黄の予定輸入量は今週時点で暫定的に123,000トンでした。