尿素月報：国内需要の弱さが市場を弱く不安定なパターンに維持（2026年8月）
1. 尿素市場分析
1.1 尿素市場価格分析
8月、国内の尿素市場は全体的に弱含みで変動が見られました。月の前半は価格が下落傾向を続け、後半にはコストと政策の支援の下でやや安定しました。供給面では、業界の稼働率は高水準を維持しました。一部の工場でのメンテナンスや尿素-メタノール施設による生産切り替えが日次生産量の一時的な減少をもたらしましたが、総供給量は十分に確保されました。在庫面では、主要生産地域での供給縮小と輸出注文が地域の在庫圧力を緩和しましたが、周辺地域では在庫が引き続き増加し、全体的な社会在庫の削減は限定的でした。
需要面では、需要は引き続き弱含みでした。農業需要は季節的な谷間にあり、複合肥料やメラミン生産者の稼働率は低く、下流の購入者は主に低価格での必要最低限の補充にとどまりました。国内需要の追随不足が市場を圧迫する主な要因となりました。輸出面では、第2バッチの割当とインドの入札の締結により、国内供給を転換するためのチャネルが開かれました。港への配送の加速が供給と需要のバランスをある程度支えました。コスト面では、石炭価格が比較的堅調に推移し、尿素の生産コストが上昇しました。固定床生産者は損失を出し始め、低価格水準でのコスト支援が徐々に強化されました。政策面では、8月初旬に開催された主要業界生産者の会議で、能力規律、秩序ある輸出自由化、国家備蓄購入の加速に関する体系的な支援シグナルが発表されました。これらの措置は弱気の期待を部分的に修復しましたが、市場参加者は慎重な姿勢を維持し、取引活動は限定的でした。全体として、供給と需要の基本的な緩みが尿素市場に明確な方向性を与えず、価格は主に狭い範囲で変動しました。秋の肥料調達の開始と政策の進展に注目する必要があります。
Feidoodooデータによると、2026年8月31日時点で、国内小粒尿素価格指数は1,758.18で、前年比0.77%減少しました。
月初には、7月末の悲観的なムードが続き、価格はさらに弱含みました。供給は高水準を維持し、日次生産量は十分で、市場の供給量も十分でした。需要面では、夏の追肥がほぼ終了し、秋の肥料調達は始まらず、複合肥料の稼働率は低水準を維持し、下流の購入者は主に必要最低限の需要に応じて購入しました。供給と需要の不均衡が顕著で、主要地域の価格は年間最低値を何度も更新しました。石炭価格はやや上昇しましたが、需要の弱さによりコスト支援は限定的でした。
月中には、複数の要因の影響で市場は回復の兆しを見せました。主要生産地域での集中メンテナンスにより、日次生産量が高水準から減少しました。さらに重要なのは、政策支援のシグナルが価格が合理的な範囲を下回ったことを示し、能力規律、秩序ある輸出、国家備蓄の加速に関する好ましい指針を提供したことです。インドの入札と第2バッチの輸出割当も港での在庫積み増しを促進し、地域の在庫圧力を緩和しました。これらの要因が相まって、コストと政策が市場心理を改善し、一部の地域で価格が安定し、わずかな上昇を試みることができました。
月末には、市場は再び膠着状態に戻りました。追加の生産能力と以前にメンテナンスを行っていた工場の再稼働が供給の回復に対する懸念を引き起こしました。需要は大きく改善せず、秋の肥料調達はゆっくりと始まり、複合肥料の稼働率はわずかに上昇しただけで、下流の価格上昇への受容性は弱いままでした。輸出港での在庫積み増しは続きましたが、総量や実際の船舶出発スケジュールは不確実で、持続的な支援は限定的でした。スポット価格は低水準で狭い範囲で統合され、需要による上昇は制約され、コストと政策期待による下支えがありました。
2. 国内尿素業界の稼働統計
Feidoodooデータによると、今月の国内尿素業界の平均稼働率は85.44%で、前月比4.33ポイント減少し、前年比2.55ポイント増加しました。2026年1月から8月までの平均稼働率は約88.56%で、前年同期の85.39%から3.17ポイント増加しました。今月はより多くの生産者がメンテナンスに入り、業界の生産量と設備稼働率が低下しました。日次生産量は減少しましたが、全体的な供給は十分に確保されました。
3. 国内尿素生産量の動向
Feidoodooデータによると、今月の国内尿素生産量は約632万トンで、前月比4.82%減少しましたが、前年比6.60%増加しました。2026年1月から8月までの累計国内尿素生産量は5,154.42万トンで、前年同期の4,730.97万トンから432.45万トン、または8.95%増加しました。今月はメンテナンスが増加し、生産量と設備稼働率が低下しましたが、全体的な供給は十分に確保されました。
4. 国内尿素の輸出入データ
4.1 国内尿素の輸出データ
税関データによると、2026年7月の中国の尿素輸出量は40万3,200トンで、前月比39万6,100トン、または5,557.57%増加しましたが、前年比16万4,000トン、または28.91%減少しました。平均輸出価格は1トンあたり448.54米ドルでした。2026年1月から12月までの累計輸出量は90万6,800トンで、前年比26万2,300トン、または40.70%増加しました。
4.2 国内尿素の輸入データ
税関データによると、2025年7月の中国の尿素輸入量は35.42トンで、前月比13.24トン、または59.72%増加しましたが、前年比497.46トン、または93.35%減少しました。平均輸入価格は1トンあたり2,452.68米ドルでした。2026年1月から12月までの累計輸入量は868.73トンで、前年比954.61トン、または52.36%減少しました。
5. 国内表面尿素消費量
Feidoodooデータによると、2026年7月の中国の表面尿素消費量は623.66万トンで、6月比19万8,600トン、または3.09%減少しましたが、前年比76万1,400トン、または13.91%増加しました。2026年1月から7月までの累計表面尿素消費量は4,431.80万トンで、前年比357.99万トン、または8.79%増加しました。
6. 国内尿素在庫動向
6.1 月次港湾在庫動向
Feidoodooデータによると、今月末の国内尿素港湾在庫は約107.66万トンで、前月比91.97万トン増加し、前年比58.36万トン増加しました。輸出条件は明確に改善し、段階的な国内供給過剰を緩和する重要なチャネルとなりました。市場は輸出期待から実際の実行へと移行しており、港湾での在庫積み増しが加速しています。生産者は国内消費の弱さの中で国内供給圧力を軽減するために輸出向けの出荷を積極的に行っており、インドの新しい輸入入札が外需を支えています。そのため、輸出出荷は生産者が国内需要の弱さを相殺し、工場在庫の増加を抑えるための重要なチャネルとなっています。
6.2 月次生産者在庫動向
Feidoodooデータによると、今月末の国内尿素生産者在庫は約167.10万トンで、前月比5.24万トン増加し、前年比71.36万トン増加しました。生産者在庫は今月も引き続き積み増しされ、前年同期の水準を上回りました。在庫積み増しのペースは縮小しましたが、明確な在庫削減のシグナルは見られませんでした。集中メンテナンスにより供給が一時的に減少し、より緩和的な輸出政策が一部の国内在庫を転換しましたが、下流需要の弱さは市場全体の在庫削減を促進するには不十分でした。
7. 尿素市場の見通し
供給面では、尿素市場は弱い現在の基礎的条件と限界的なプラス要因との間での競り合いの中で変動を続ける可能性があります。工場はメンテナンスと再稼働を繰り返すでしょう。以前に停止していた施設は徐々に生産を再開し、業界の高い生産能力基盤を考慮すると、一時的な生産量の減少は十分な供給の広範なパターンを逆転させることはありません。
在庫面では、輸出出荷と港湾での積み増しが工場からの貨物を転換し、在庫積み増しのペースを遅らせる可能性があります。しかし、以前に積み上げられた在庫は依然として高水準にあります。輸出は主に工場から港湾への在庫移転を意味し、広範で実質的な在庫削減を生み出すわけではありません。在庫圧力はスポット市場の上昇を制約する主要な要因の一つです。
需要面では、段階的な回復が予想されますが、増分需要は限定的です。北部の秋の播種に向けた基肥の調達が徐々に始まりますが、末端の流通業者は慎重な姿勢を維持しており、通常は低在庫を維持し、在庫を迅速に回転させています。集中補充の規模は不確実です。複合肥料生産者は完成品在庫が多く、稼働率の柔軟性が限られており、木材パネル、メラミン、脱硝セクターは引き続き必要に応じてのみ購入しています。
輸出面では、輸出は最も重要な柔軟性の源です。以前のインドの入札注文は集中積み込みと出荷の期間に入り、国内供給を吸収し続けるでしょう。しかし、外需の実現ペースは不確実です。実際の積み込みスケジュール、国際価格、地政学的な展開が輸出の実行に影響を与える可能性があります。輸出は緩い国内基礎条件を完全に相殺するよりも、段階的な市場心理の支援を提供する可能性が高いです。
全体として、来月の尿素市場は、強気と弱気の要因が絡み合った影響を受け続けるでしょう。供給はメンテナンスを終えた工場が再稼働するため、全体的に緩い状態が続くでしょう。輸出は在庫積み増しを遅らせる可能性がありますが、高い在庫圧力を実質的に解消することはありません。国内需要には季節的な秋の肥料期待がありますが、下流の調達は慎重なままです。市場は一方向の推進力を欠いており、価格は範囲内で変動する可能性があります。下流の肥料調達と輸出出荷の実行に注目する必要があります。
