尿素市場週報（8月21日）：供給の逼迫と輸出期待が尿素市場の反発を支える

August 24, 2026

FDD-global.com

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ハイライト

尿素市場は、国内需要が弱いにもかかわらず、輸出活動の増加と工場のメンテナンスによる供給制約によって反発しました。インドの入札後の輸出注文が港での蓄積を後押しし、工場の在庫圧力を緩和しました。業界の稼働率は1日あたり20万トン以上で安定しており、生産者の在庫はわずかに減少しました。地域的には尿素価格は混合した動きを見せ、港の在庫は輸出活動の増加を反映して急増しました。国内の尿素需要は依然として低調で、農業の補充は限定的であり、産業消費も控えめです。短期的な市場感情は楽観的ですが、輸出量、秋の肥料調達、供給の変化によって影響を受けるため、市場は引き続き変動することが予想されます。

1. 尿素市場の概要

1.1 Feidoodoo価格指数

今週、国内の尿素市場は安定した後に反発し、変動しながらも堅調なトーンで取引されました。この改善は、港での輸出積み増しの加速と、工場のメンテナンスによる供給の逼迫が共同で推進したものです。スポット市場と先物市場は連動して強化されましたが、国内需要の弱さと在庫圧力が引き続き上昇の可能性を制限しました。

輸出面では、インドの入札が終了した後、生産者は港への出荷を加速しました。輸出注文が国内供給を分散させ、工場の販売と在庫の圧力を効果的に緩和しました。

供給面では、主要生産地域のいくつかの工場がメンテナンスや運用上の問題による一時的な停止を行いました。その結果、短期的な供給の逼迫が生産者の価格維持意欲を支え、尿素先物を押し上げました。しかし、国内需要の基盤が弱いため、さらなる価格上昇は制約されています。業界の稼働率は今週ほとんど変わらず、全国の日次生産量は20万トンを超えたままでした。生産者の在庫は減少し始めましたが、その減少は限定的で、持続的な在庫削減の傾向にはまだ至っていません。港の在庫は予想以上に急増し、港での積み増しが加速し、上流の供給者が9月の船舶出荷に先立って在庫を構築しました。

需要面では、農業用肥料の需要は伝統的な低迷期に入りました。畑の追肥はほぼ完了しており、一部の現金作物地域からの散発的な補充需要のみが見られます。複合肥料やメラミン生産者を含む下流の産業ユーザーは比較的低い稼働率を維持し、主に硬直的な需要を満たすために購入しました。集中した大量の補充はありませんでした。木材パネルや脱硝などの下流セクターは基本的な安定した需要を提供するだけで、意味のある増加支援を生み出すことはできませんでした。

全体として、短期的な市場感情は改善しましたが、この反発は主に期待の回復によって推進されています。基礎的な状況に大きな逆転はなく、尿素市場は変動を続けると予想されます。輸出量の成長ペース、秋の肥料調達の開始、日次生産量の変化に注目する必要があります。

Feidoodooのデータによると、今週金曜日現在、国内の小粒尿素の平均価格指数は1,771.82元/トンで、先週から12.82元/トン、0.72%減少しました。

週の前半、尿素市場は比較的堅調に取引されました。全体的な下流需要は平均的でしたが、一時的な供給の縮小とスムーズな輸出出荷が明確な支援を提供しました。輸出期待の改善と秋の肥料需要の徐々の解放が、先物市場にも基盤的な支援を提供しました。スポット市場では、一部の生産者が価格を支える強い意欲を示し、市場取引の感情がやや改善し、スポットと先物の連動が強化されました。

週の後半、尿素市場は堅調を維持しました。スポット市場では、メンテナンスと輸出期待が市場を支えました。価格帯の下限に位置する一部の生産者は、新規注文の取引が活発で、価格を支える強い意欲を示し、工場出荷価格をわずかに引き上げました。先物市場では、価格がスポット市場と連動して強化され、取引が活発で、スポットと先物の連動が顕著でした。

1.2 配送エリアの見積価格

具体的には、東北地方の価格は1,780-1,800元/トンで安定していました。東部中国では価格が1,720-1,740元/トンに上昇しました。中部中国では、小粒および中粒尿素が1,730-1,900元/トン、大粒尿素が1,800-1,850元/トンに上昇しました。北部中国では価格が1,580-1,800元/トンに上昇しました。南部中国では価格が1,800-1,840元/トンに下落しました。西北部中国では価格が1,860-1,910元/トンで安定していました。南西部中国では価格が1,680-2,000元/トンに下落しました。

2. 産業チェーンの動向

2.1 日次生産量

生産量: 今週の国内尿素生産量は約144.69万トンで、先週から7,700トン、0.54%増加し、前年同期比で7.29%増加しました。日次生産量は206,700トンでした。業界の日次生産量は週を通じて20万トンを超えたままで、供給は高水準で変動し、市場は十分に供給されていました。平均日次生産量は206,700トンで、先週から1,100トン増加しました。陝西省と新疆ウイグル自治区では週ごとの生産量が大幅に増加しましたが、湖北省と江西省では顕著な減少が見られました。

稼働率: 国内尿素業界の稼働率は約86.63%で、先週比0.46ポイント、前年同期比2.64ポイント増加しました。稼働率は週を通じて増加し、前年同期の水準を上回りました。陝西省、新疆ウイグル自治区、江蘇省で稼働率が上昇し、江西省、吉林省、湖北省で減少しました。

製品タイプ別では、大粒尿素の生産量は約30.8万トンで、先週から10,400トン、3.49%増加し、前年同期比で65,600トン、27.06%増加しました。大粒尿素の稼働率は約88.91%で、先週比2.67ポイント、前年同期比16.03ポイント増加しました。小粒および中粒尿素の生産量は約113.89万トンで、先週から2,700トン、0.24%減少しましたが、前年同期比で20,200トン、1.81%増加しました。小粒および中粒尿素の稼働率は約86.03%で、先週比0.12ポイント増加し、前年同期比0.83ポイント減少しました。

生産ルート別では、石炭ベースの尿素生産量は約116.91万トンで、先週から2,200トン減少し、前年同期比で97,100トン増加しました。その稼働率は約88.98%で、先週比0.17ポイント減少し、前年同期比3.47ポイント増加しました。ガスベースの尿素生産量は約27.78万トンで、先週から9,900トン増加し、前年同期比で11,300トン減少しました。その稼働率は約77.95%で、先週比2.78ポイント、前年同期比2.18ポイント増加しました。

2.2 市場在庫

生産者在庫: 今週の生産者在庫は約167.83万トンで、先週から10,300トン、0.61%減少しましたが、前年同期比で79.07万トン、89.08%増加しました。国内尿素生産者の在庫は期間中に減少し始めましたが、その減少は限定的でした。輸出面では、インドの入札を含むよりポジティブなシグナルにより、多くの生産者が港への出荷を集中させ、国内市場の圧力をある程度緩和しました。同時に、より多くの生産者がメンテナンスに入り、供給側での在庫蓄積を減少させました。これらの要因が相まって、生産者在庫はわずかに減少しました。在庫は河南省、黒竜江省、寧夏省、青海省、山東省、山西省、四川省、新疆ウイグル自治区で増加し、安徽省、海南省、河北省、湖北省、江蘇省、江西省、内モンゴル自治区、陝西省、重慶市で減少しました。

港在庫: 総港在庫は962,700トンで、先週から248,400トン、34.78%増加し、前年同期比で419,700トン、77.29%増加しました。業界の港での積み増しは期間中も改善を続けました。尿素生産者は積極的に港への出荷を加速し、ほとんどの港で在庫が増加しました。主な変化としては、青島、日照、鎮江、黄驊港での大粒尿素の積み増しや、龍口、天津、鎮江、黄驊、煙台港での小粒尿素の積み増しが挙げられます。一部の港では少量が出荷され、他の港では顕著な変化は見られませんでした。

大粒: 国内港の大粒尿素在庫は今週438,800トンで、先週から77,900トン、21.58%増加し、前年同期比で145,800トン増加しました。大粒尿素の港在庫は週を通じて大幅に増加し、前年同期の水準を上回りました。

小粒: 国内港の小粒尿素在庫は今週523,900トンで、先週から170,500トン、48.25%増加し、前年同期比で352,900トン増加しました。小粒尿素の港在庫は週を通じて急増し、前年同期の水準を上回りました。

2.3 複合肥料業界

今週、国内の複合肥料市場は弱含みながらも安定したパターンを維持しました。全体的な取引は低調で、上流と下流の参加者間での価格交渉が激しく行われました。

今週金曜日現在、国内の45%硫黄系複合肥料価格指数は3,396.67、45%塩化物系複合肥料価格指数は2,889.09でした。

コスト面では、下落傾向が緩和されました。一部の工場でのメンテナンスと輸出支援により尿素価格がわずかに反発しました。合成アンモニアは一部の工場でのメンテナンスにより変動しながらも堅調に取引され、硫酸価格は引き続き弱含みの調整が続きましたが、下落幅は縮小しました。リン酸肥料、カリ肥料、塩化アンモニウムの価格はわずかに変動しただけで、全体的な複合肥料コストの変動を抑えました。

供給面では、複合肥料の稼働率は今週30.81%で、先週比0.84ポイント増加しました。生産者は注文に応じて稼働率を柔軟に調整し、全体的な稼働率は比較的低い水準を維持し、生産は主に出荷待ちの以前の注文に集中しました。新規注文量は限られていました。主要な生産者は生産量を制御し、価格を維持する強い意欲を示し、供給のリリースペースは下流の補充進捗に合わせて調整され、全体的な供給圧力は管理可能な範囲に保たれました。

需要面では、市場はまだ集中した秋の肥料調達サイクルに入っていません。基層の調達は遅れており、流通業者は一般的に低在庫を維持し、必要に応じて購入と販売を行っています。事前に在庫を構築する意欲は限られています。一部の現金作物のみが散発的な補充を見せました。硬直的な需要の解放は依然として弱く、農家は明らかに慎重で、価格の受容性は限られており、販売を制約しています。

全体として、複合肥料の価格は急激な変動の余地が限られています。市場の方向性は、今後の原材料の変動と秋の肥料調達の開始に主に依存します。集中した下流の補充の解放、原材料コストの変化、業界政策、外部の地政学的イベントからの間接的な影響に注目する必要があります。市場は硬直的な需要調達によって主に駆動され、変動的な調整が高い確率で続くと予想されます。

2.4 メラミン業界

国内のメラミン市場は高水準から下落し、今週は変動的なパターンで弱含みの取引が行われました。供給と需要の不均衡が依然として顕著で、市場取引は低調を続け、取引は主に散発的な硬直的需要の購入に限られ、大量注文はほとんどありませんでした。

コスト面では、一部の工場でのメンテナンスと輸出支援により、上流の尿素価格がわずかに反発しましたが、その支援は限定的でした。

供給側では、メラミン業界の稼働率は今週53.95%で、先週から3.19ポイント低下しました。計画通りにメンテナンスを予定していた生産者が停止し、年間の稼働率は低～中程度に低下しました。しかし、いくつかの工場が再稼働を予定しており、スポット供給は比較的豊富な状態を維持しています。主要生産者は依然として出荷圧力に直面しており、高在庫を抱える一部の生産者は販売を確保するために譲歩を提供する意欲が高まっています。供給のリリースは下流の注文受け入れに応じて調整されています。

需要側では、全体的に需要は弱いままでした。下流の木材パネル、装飾表面、塗料セクターは低稼働率で運営され、最終製品の注文は勢いを欠き、下流の加工業者は主に低在庫を維持し、必要に応じて少量を購入していました。大規模な在庫を構築する意欲は依然として不足しており、追加の輸出注文は限られており、国内供給を効果的に吸収することはできませんでした。

全体的に、市場のセンチメントは慎重なままで、買い手は強く様子見の姿勢を取り、見通しに対する意見は大きく分かれました。短期的には、メラミンには明確な強気の要因が欠けており、大幅な反発の余地は限られています。市場の動きは引き続き原材料コストの変動、下流の硬直需要の回復、輸出注文の変化に依存します。外部の地政学的イベントによる原材料への間接的な影響にも継続的な注意が必要です。市場は弱い統合状態を維持する可能性があります。

2.5 国際市場の見積価格

中国バルク小粒尿素FOBは360.01-385.01米ドル/トンで、低価格帯が5米ドル/トン下落しました。黒海小粒尿素FOBは320.01-360.01米ドル/トンで、20-40米ドル/トン下落しました。バルト海小粒尿素FOBは315.01-355.01米ドル/トンで、20-40米ドル/トン下落しました。中東小粒尿素FOBは375.01-405.01米ドル/トンで、5-25米ドル/トン上昇しました。ブラジル小粒尿素CFRは390.01-400.01米ドル/トンで、高価格帯が20米ドル/トン下落しました。インドCFRは390.01-394.01米ドル/トンで、先週から変動はありませんでした。

イラン大粒尿素FOBは325.01-345.01米ドル/トンで、15-20米ドル/トン下落しました。エジプト（ヨーロッパ）大粒尿素FOBは430.01-475.01米ドル/トンで、10-15米ドル/トン上昇しました。ブラジル大粒尿素CFRは410.01-440.01米ドル/トンで、10米ドル/トン上昇しました。東南アジア大粒尿素CFRは395.01-435.01米ドル/トンで、低価格帯が20米ドル/トン下落しました。中国大粒尿素FOBは385.01-405.01米ドル/トンで、5米ドル/トン上昇しました。

3. 市場見通し

供給側では、業界の工場が柔軟に稼働率を調整しており、一部の工場はメンテナンス計画を持っています。全体的な供給は段階的に変動します。主要生産者は販売状況に応じて供給リリースを管理しており、全体的な供給圧力は依然として存在します。集中メンテナンスの期間は、一時的な供給収縮の期待を生み出します。今後3週間で、8つの生産者がメンテナンスに入り、5～6つの生産者が再稼働する予定です。日々の生産量は一時的に減少し、メンテナンス停止と再稼働が進むにつれて、9月初旬から中旬にかけて徐々に増加する見込みです。供給は一時的に逼迫しています。

在庫側では、国内需要が弱いため、生産者の在庫が季節的に蓄積されました。しかし、輸出港での蓄積が急増するにつれて、貨物は港へ迅速に移動しており、生産者の在庫はさらに消化されると予想されています。流通チャネルのトレーダーは軽い在庫を維持しており、様子見のセンチメントが支配的で、積極的に在庫を構築する意欲は弱いままです。

需要側では、9月には産業の硬直需要が改善されると予想されており、複合肥料や木材パネル生産者が安定した基盤を提供します。しかし、農業需要は伝統的なオフシーズンに入り、最終消費能力は非常に限られており、国内需要だけでは市場の信頼を回復することは難しいでしょう。輸出側では、輸出港での蓄積が急増するにつれて、国内売り手の交渉力が徐々に強化されるでしょう。センチメントは慎重から楽観的に変化し、市場価格の基準を引き上げる可能性があります。

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