毎週のリン酸肥料: 硫黄は高レベルから修正され、リン酸肥料市場は堅調なまま
01 リン酸肥料市場分析
1.1 リン酸肥料市場価格分析
リン酸一アンモニウム（MAP）
今週、国内のリン酸一アンモニウム（MAP）市場は全体的に堅調で上昇傾向を示しました。先週、業界指導価格が1トンあたり250人民元引き上げられた後、市場は基本的に価格の再評価を完了し、今週は消化と調整の段階に入りました。
コスト面では、地政学的プレミアムが薄れたため硫黄価格がやや下落したものの、全体的には歴史的に高い水準を維持しました。資源管理政策によりリン鉱石の供給が引き続き逼迫しており、価格は高水準で安定しています。硫酸価格も高水準で変動しました。複数の原材料価格が高止まりしているため、MAP生産者は引き続き比較的重いコスト圧力に直面しています。
需要面では、今週は夏肥需要の終了と秋肥準備の開始の移行期間にあたります。エンドユーザーの肥料需要は引き続き弱含みでした。下流の複合肥料工場は低稼働率を維持しており、一部の生産者はすでに一部の原材料の在庫補充を完了しており、高価格のMAPを購入する意欲は限定的でした。実際の調達は主に小規模で必要に応じたものでした。市場での取引は主に小規模な硬直需要の注文が中心で、全体的な取引活動は限定的でした。
全体として、今週のMAP市場は、高コストの支援と季節的な需要の弱さの間で膠着状態が続きました。価格の中心は高水準で安定していましたが、上昇の勢いは弱まりました。
FDDデータによると、今週、55%粉末MAPの平均価格指数は4,426.00で、先週から43.25上昇し、週次で0.99%の増加を示しました。55%粒状MAPの平均価格指数は4,450.00で、先週から20.00上昇し、週次で0.45%の増加を示しました。58%粉末MAPの平均価格指数は4,710.00で、先週から20.00上昇し、週次で0.43%の増加を示しました。
リン酸二アンモニウム（DAP）
今週、国内のリン酸二アンモニウム（DAP）市場は全体的に強含みで推移しました。市場価格の中心は引き続き上昇しましたが、取引活動は比較的低調でした。持続的なコスト圧力が今週市場を押し上げる主な要因でした。
コスト面では、高コストが指導価格の継続的な上方修正の根本的な理由でした。硫黄はリン酸肥料生産コストの中で比較的大きな割合を占めており、硫黄価格は今年初めから上昇を続け、最近では歴史的な高値に達しました。地政学的要因の変化により週後半に硫黄価格が下落したものの、全体的には高水準を維持しました。リン鉱石価格も高水準で推移しました。複数の原材料価格が高止まりしているため、DAP生産者は引き続き大きなコスト圧力に直面しており、業界は長期的なコスト逆転状態にあります。
需要面では、現在、DAP需要の伝統的なオフシーズンにあたります。農業調達は減速し、エンドユーザーの肥料需要は限定的でした。下流の複合肥料工場も低稼働率を維持し、高価格の原材料調達に慎重な姿勢を示しました。新規注文の追随は平均的で、市場の様子見ムードが強く、取引活動は比較的低調でした。多くの地域で主流価格は前期とほぼ変わりませんでした。
全体として、今週のDAP市場は、高コストの支援とオフシーズンの需要圧力の中で、強含みの調整パターンを維持しました。指導価格の上方修正が価格支援のセンチメントを高めましたが、実際の取引の追随は限定的で、価格は提示されるものの取引が少ないという特徴を示しました。
FDDデータによると、今週、64%粒状DAPの平均価格指数は4,571.67で、先週から155.00上昇し、週次で3.51%の増加を示しました。60%茶色DAPの平均価格指数は4,350.00で、先週と変わりませんでした。57%DAPの平均価格指数は4,412.50で、先週から102.50上昇し、週次で2.38%の増加を示しました。
02 国内リン酸肥料産業の稼働状況
2.1 国内MAP産業の稼働状況
FDD統計によると、今週、国内のリン酸一アンモニウム（MAP）業界の稼働率は約53.08%で、先週比4.92ポイント増加し、前年同期比10.22ポイント増加しました。MAP業界の稼働率は今週わずかに上昇しましたが、前年同期よりも低い水準にとどまっています。
2.2 国内リン酸二アンモニウム（DAP）業界の稼働状況
FDD統計によると、今週、国内のDAP業界の稼働率は約33.97%で、先週比0.04ポイント減少し、前年同期比13.71ポイント減少しました。DAP業界の稼働率は今週減少し、前年同期よりも低い水準にとどまっています。
03 国内リン酸肥料の週間生産動向
3.1 国内リン酸一アンモニウム（MAP）の週間生産動向
FDD統計によると、今週、国内のMAP生産量は約211,700トンで、先週比10.20%増加し、前年同期比2.67%減少しました。国内のMAP週間生産量は今週増加しましたが、前年同期よりも低い水準にとどまっています。
3.2 国内リン酸二アンモニウム（DAP）の週間生産動向
FDD統計によると、今週、国内のDAP生産量は約165,100トンで、先週比0.12%減少し、前年同期比21.71%減少しました。国内のDAP週間生産量は今週減少し、前年同期よりも低い水準にとどまっています。
04 国内リン酸肥料の港湾在庫動向
4.1 国内リン酸一アンモニウム（MAP）の港湾在庫動向
FDD統計によると、今週、国内MAP市場の主要港湾在庫は約0トンで、先週と変わりませんでした。
4.2 国内リン酸二アンモニウム（DAP）の港湾在庫動向
FDD統計によると、今週、国内DAP市場の主要港湾在庫は約29,500トンで、先週と変わりませんでした。
05 リン酸肥料市場の見通し
リン酸一アンモニウム（MAP）
今後、MAP市場は短期的に高水準での運営を続けると予想されます。
コスト面では、リン鉱石の供給が政策要因や資源特性によって制約されており、短期的には価格が高水準で安定すると予想され、コストの底支えとなります。硫黄市場は国際的な地政学的プレミアムの消失や港湾への貨物到着増加の期待により影響を受けていますが、価格は依然として高水準を維持しており、MAPのコスト押し上げ要因となっています。
需要面では、短期的には肥料需要のギャップ期間が続いています。下流の複合肥料工場は在庫を消化し、比較的低い生産スケジュールを維持しています。輸出のコストパフォーマンスは依然として不十分で、市場には散発的な硬直需要しかなく、需要の支えは弱い状況です。
中期的には、秋肥の準備が始まると、高リン基肥料の原材料調達が集中して進むと予想されます。工業用製品の安定した需要と相まって、取引活動が徐々に回復すると予想されます。しかし、エンドユーザーは依然としてコスト意識が高く、流通業者は主に必要最低限の購入と販売を行っているため、一方的な急騰を支えるのは難しい状況です。肥料準備期間が終了すると、需要は再び弱まると予想されます。
全体として、短期的には強いコスト支えと弱い需要により、市場は狭い高水準での膠着状態が続くと予想されます。中期的には、肥料準備による硬直需要が価格を変動の中で押し上げる可能性がありますが、流通業者の調達ペースによって上昇幅は制約されるでしょう。年間を通じて、市場は農業の閑散期と繁忙期に応じて変動し、長期的なコスト支えが底にあり、一方的な持続的な上昇や下降の傾向は見られないと予想されます。
リン酸二アンモニウム（DAP）
今後、DAP市場は様子見のパターンでの調整を続けると予想されます。
原材料面では、原材料価格が高水準を維持すると予想され、DAPのコストに強い支えを提供します。リン鉱石の供給は資源管理政策の影響を受け続けており、供給が逼迫しているため、短期的に価格が下落する可能性は低いです。硫黄価格は地政学的プレミアムが段階的に解消されたことである程度修正されましたが、世界的な供給逼迫の基本的な構図は根本的に変わっておらず、価格は依然として歴史的な高水準にあります。
需要面では、春耕が終了し、秋肥準備が本格化する前の伝統的な閑散期にあり、農業エンドユーザーの調達は減速しています。一方、下流の複合肥料生産者は主に以前の在庫を消化しており、新規注文の追随は限定的で、全体的な取引は低調です。
しかし、需要の期待は徐々に強まっています。第3四半期はDAP需要の伝統的な繁忙期であり、秋の高リン肥料生産に使用される原材料の需要が集中して放出されると予想されます。一部の複合肥料生産者はすでに秋肥生産の早期準備を始めています。
今後、DAP市場は高コストのサポートとオフシーズンの需要圧力の間で膠着状態が続くと予想されます。原材料価格はコスト面で高止まりしており、生産者は低稼働率で運営しており、供給の逼迫が価格の底支えとなっています。現在の需要は軽微ですが、秋の肥料準備への期待が高まり、徐々に上昇の勢いを解放する可能性があります。
短期的には、市場は高水準の変動的な統合パターンを維持すると予想され、価格の下落余地は限られています。今後は、秋の肥料準備の実際の進捗、原材料価格動向の変化、輸出政策調整の期待が出現するかどうかに注目する必要があります。
06 硫黄市場価格分析
今週、国内硫黄市場は全体的に圧力を受けて弱含み、価格の中心が明らかに下落しました。主な混乱要因は地政学的環境の急激な変化でした。
週の初め、米国とイランの合意が正式に署名され、ホルムズ海峡の航行が再開され、以前遅延していた硫黄貨物船が徐々に派遣されました。市場を支えていた地政学的リスクプレミアムが急速に消失し、市場のセンチメントは以前の強気な期待から合理的な様子見の姿勢に変化しました。市場参加者の参入意欲は大幅に低下し、現物取引は低調となり、価格は効果的な支えを欠き、見積もりは連続して下方修正されました。
地域別ではパフォーマンスに違いがありましたが、全体的な弱いトーンは一貫していました。中国東北部では、固体および液体硫黄の価格が大幅に下落しました。周辺市場での液体硫黄のオファーは休日前の水準と比較して大幅に下落し、地域の生産者もその下落に追随しました。オークションはほとんどが最低価格で終了し、下流の購入者は外部供給の変化を注意深く監視し、様子見の姿勢が高まりました。
中国西北部では、週の初めに低価格貨物の取引が許容され、一部の産業および取引参加者の間でわずかな強気の期待があったため、価格が一時的に上昇しました。しかし、国際的な緊張緩和のニュースが広がると、下流の需要支援は依然として弱く、ほとんどの企業が低負荷運転を維持し、週の中頃から後半にかけて取引はより合理的になりました。
山東市場では、上昇後に下落する動きが見られました。週の初めには、下流の硬直的な需要調達に支えられ、地元の精製所のオークション価格が一時的に上昇しました。しかし、海峡再開のニュースが発表されると、弱気のセンチメントが広がり、下流の購買意欲が明らかに冷え込み、価格は連続して下落し、高価格貨物の取引は低調でした。
中国東部市場も弱含みで運営され、市場内の取引活動は大幅に減少し、様子見の姿勢が支配的でした。
海外市場では、北アフリカ、インドネシア、中国からのCFRオファーの噂があったものの、海峡の航行再開を背景に海外商人の購買意欲は限定的でした。交渉活動は静かで、国際硫黄市場も圧力を受けました。
全体として、以前の地政学的プレミアムが急速に消失し、市場センチメントが様子見から慎重な弱気にシフトする中、今週の国内硫黄価格は明らかに下落しました。下流の調達は主に硬直的な需要と価格交渉に基づいており、保有者は出荷意欲を高め、市場全体は供給過剰の弱いパターンを示しました。
全体として、地政学的プレミアムの解消後、硫黄市場の価格設定ロジックは徐々に基本に戻りつつあります。港での到着量の増加と下流の調達における慎重な姿勢が続くとの予想の中で、供給過剰のパターンが続く可能性があり、市場信頼の回復には時間がかかるでしょう。国内硫黄市場は短期的には主に弱含みで統合的な動きを続け、価格の中心はさらに下落する可能性があります。今後は、海峡の航行再開の実際の進捗、輸入貨物の実際の到着量、下流の稼働率の変化が調達需要に与える限界的影響に注目する必要があります。
FDDデータによると、6月26日時点で、鎮江港の国内粒状硫黄価格は1トンあたり8,900.00人民元で、前営業日比0.56%下落しました。大豊港の粒状硫黄価格は1トンあたり8,850.00人民元で、前営業日比0.90%下落しました。鎮江港の粉末/塊状硫黄価格は1トンあたり8,880.00人民元で、前営業日比0.22%下落しました。大豊港の粉末/塊状硫黄価格は1トンあたり8,830.00人民元で、前営業日比0.56%下落しました。中国東部の固体硫黄は1トンあたり8,730.00人民元で、前営業日から変わらず、液体硫黄は1トンあたり8,090.00人民元で、前営業日比7.33%下落しました。
07 国内硫黄港在庫分析
FDD統計によると、今週、国内硫黄市場の主要港での在庫は約745,600トンで、先週比6,000トン減少し、週次で0.80%の減少を示しました。
08 国内硫黄生産量分析
8.1 全国硫黄生産量分析
今週、中国の硫黄サンプル生産量は189,600トンで、稼働率は44.62%となり、先週比1.31ポイント上昇しました。
8.2 中国東部硫黄生産量分析
今週、中国東部の硫黄サンプル週間生産量は29,300トンで、先週比1,000トン増加しました。稼働率は30.49%で、先週比1.09ポイント上昇しました。中国東部の週間生産量は全国総生産量の15%を占めました。
8.3 中国東部稼働率
FDD統計によると、今週、中国東部の国内硫黄産業の稼働率は約30.49%でした。
8.4 固体硫黄到着量
FDD統計によると、今週、6月の全国主要港での固体硫黄到着量は一時的に約50,000トンと推定されています。
